Shein-sjefens formue krymper med 15 milliarder dollar før børsnotering i Hongkong

Sky Xu, den tilbaketrukne grunnleggeren og administrerende direktøren for fast-fashion-giganten Shein Global Holdings, har sett sin personlige formue falle med mer enn 15 milliarder dollar idet selskapet forbereder seg på børsnotering på Hongkong-børsen den 1. september, til en brøkdel av sin tidligere verdsettelse. Basert på hans eierandel på 30 prosent, står Xus formue nå på omtrent 8 milliarder dollar, ned fra over 23 milliarder dollar på toppen i 2022, ifølge Bloomberg Billionaires Index.straitstimes+1

Selskapet har priset børsnoteringen til 48,56 HKD per aksje, noe som gir en markedsverdi på rundt 26 milliarder dollar, omtrent en fjerdedel av verdsettelsen på 100 milliarder dollar for fire år siden. Shein henter inn opptil 1,8 milliarder dollar i emisjonen ved å selge 280 millioner B-aksjer.businesstimes+3

Investorkompensasjon overgår emisjonen

Den reduserte verdsettelsen har utløst beskyttelsesklausuler for investorer som kom inn før børsnoteringen, inkludert Abu Dhabis statlige fond Mubadala, som investerte i Shein i 2023 da selskapet ble verdsatt til rundt 66 milliarder dollar. Ifølge prospektet kan selskapet måtte betale opptil 3,5 milliarder dollar i kontanter og bonusaksjer for å kompensere berettigede aksjonærer, nesten dobbelt så mye som den friske kapitalen de søker å hente inn. Shein har opplyst at de kan skylde opptil 2,2 milliarder dollar i kontanter alene under konverteringsjusteringer dersom børsnoteringen prises i nedre sjikt av intervallet.enterpriseam+2

Gikk glipp av muligheten

Formuesfallet reflekterer ikke bare en lavere verdsettelse, men også dårlig timing. Kinesiske forbrukermerker som ble børsnotert i Hongkong det siste året vakte først stor interesse, men en bølge av debuterende selskaper innen kunstig intelligens har flyttet oppmerksomhet og kapital bort fra netthandel.theedgemarkets+1

"De gikk definitivt glipp av muligheten," sier Sam Wyatt, porteføljeforvalter for internasjonale aksjer hos U Ethical Investors. "Netthandel er nå en mindre attraktiv historie for investorer enn AI."businesstimes

Sheins virksomhet har også møtt strukturell motvind. Strategien med å omgå importavgifter gjennom små forsendelser ble undergravd i 2025 da Trump-administrasjonen avsluttet et viktig tollfritak, og EU innførte en fast tollavgift på små pakker. Omsetningsveksten har avtatt siden boomen under pandemien, ifølge data Shein offentliggjorde i juli.straitstimes+2

En lang vei til børsen

Xu (43) grunnla Shein i 2012 sammen med tre partnere. Selskapet forsøkte å gå på børs i New York og London, men møtte granskning knyttet til arbeidsforhold og kinesisk opprinnelse. Ledelsen flyttet hovedkontoret til Singapore, selv om selskapet til slutt trengte godkjenning fra kinesiske myndigheter for en børsnotering, en tillatelse de mottok i juli.wsj+1

"Shein var det hotteste temaet for to til tre år siden," sier Jason Hsu, investeringsdirektør hos Rayliant Global Advisors. "Men det hotteste temaet nå er AI."businesstimes