Barclays prévient qu’un El Niño record pourrait faire bondir les matières premières de 40 %

Dans un rapport publié le 30 août, l'analyste de Barclays ↘ 2.15% Craig Rye a averti qu'un épisode El Niño potentiellement record pourrait faire grimper les prix de l'huile de palme et du caoutchouc naturel jusqu'à 40 % au cours des 18 prochains mois, alors que ce phénomène météorologique du Pacifique tropical s'intensifie au-delà de tout ce qui a été observé dans l'histoire moderne.

Un super El Niño se dessine

Les prévisions multi-modèles citées par Craig Rye indiquent que l'indice El Niño pourrait culminer à près de 3,2 °C entre fin 2026 et début 2027, ce qui rendrait l'événement environ 15 % plus intense que le super El Niño de 2015,2016. La NOAA attribue désormais une probabilité supérieure à 90 % à un El Niño très fort durant l'automne et l'hiver de l'hémisphère nord, avec 69 % de chances que cet épisode dépasse tout ce qui a été enregistré depuis 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

Selon le scénario de Barclays, l'huile de palme, l'huile de coco et le caoutchouc naturel pourraient augmenter de 30 % à 40 % sur 18 mois, tandis que le café robusta pourrait gagner 20 % à 30 % et le riz progresser de 10 % à 20 %. Cette analyse s'ajoute au concert de mises en garde de Wall Street : UBS ↘ 2.03% a exhorté ses clients à se positionner pour un cycle haussier des matières premières, et Morgan Stanley ↘ 0.55% a de son côté désigné le sucre comme l'une des matières premières agricoles les plus exposées aux perturbations d'El Niño.morganstanley+2

Des chaînes d'approvisionnement sous pression

La concentration des risques reflète la dépendance de l'agriculture d'Asie du Sud-Est vis-à-vis des régimes de précipitations dans les centres de production tropicaux. L'USDA a déjà abaissé ses prévisions de production d'huile de palme pour la Malaisie à 19,7 millions de tonnes métriques pour 2026,2027, en raison des conditions de sécheresse attendues. Une analyse de l'Université de Purdue publiée la semaine dernière a identifié une « convergence de deux pressions indépendantes » sur les marchés mondiaux des huiles végétales : la baisse de l'offre due à El Niño et la demande de biocarburants alimentée par les conflits, agissant simultanément.spglobal+2

L'utilisation de l'huile de palme dépasse largement le cadre de l'huile de cuisson pour englober les aliments transformés, les cosmétiques et le biodiesel, ce qui signifie que les pénuries se répercutent rapidement sur les prix alimentaires et l'inflation des ménages. Le riz revêt une dimension politique supplémentaire en tant qu'aliment de base dans une grande partie de l'Asie, où les gouvernements pourraient imposer des restrictions à l'exportation, ce qui tendrait encore davantage les marchés internationaux.thedarksideoftheboom.substack

Au-delà du secteur agricole

L'analyse de Craig Rye étend la menace bien au-delà de l'agriculture. La sécheresse peut réduire la production d'hydroélectricité, augmenter les coûts de l'électricité pour les industries énergivores et perturber les opérations minières. Barclays estime que le cuivre et l'aluminium pourraient bondir de 20 %, tandis que le charbon thermique pourrait gagner 20 % à 40 % à mesure que les services publics compensent la baisse de la production hydroélectrique. La banque a identifié Bunge ↗ 0.57%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.71%, Freeport-McMoRan ↗ 2.63% et Rio Tinto ↗ 0.69% parmi les bénéficiaires potentiels.thedarksideoftheboom.substack

« Lorsque plusieurs marchés de matières premières commencent à se tendre pour des raisons différentes, la diversification peut se transformer en corrélation de manière remarquablement rapide », note l'analyse de Barclays. Que la menace du Pacifique se concrétise ou s'atténue dans les mois à venir, cet avertissement a braqué les projecteurs sur des chaînes d'approvisionnement déjà sous tension.thedarksideoftheboom.substack