Barclays varnar: Rekordstark El Niño kan lyfta råvarupriser med upp till 40%

Barclays ↘ 2.15% analytiker Craig Rye varnar i en rapport publicerad den 30 augusti för att en potentiellt rekordstark El Niño kan driva upp priserna på palmolja och naturgummi med så mycket som 40 % under de kommande 18 månaderna, i takt med att vädermönstret i tropiska Stilla havet intensifieras bortom allt som uppmätts i modern tid.

En super-El Niño tar form

Prognoser från flera olika modeller som Rye hänvisar till visar att El Niño-indexet kan nå en topp på nära 3,2 °C mellan slutet av 2026 och början av 2027. Det skulle göra händelsen ungefär 15 % starkare än den super-El Niño som uppmättes 2015 till 2016. NOAA bedömer nu att det är mer än 90 % sannolikt att det blir en mycket stark El Niño under norra halvklotets höst och vinter, med en 69-procentig chans att händelsen överträffar allt som registrerats sedan 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

Enligt Barclays scenario kan palmolja, kokosolja och naturgummi stiga med mellan 30 och 40 % under 18 månader, medan robustakaffe kan öka med 20 till 30 % och ris kan stiga med 10 till 20 %. Analysen stämmer överens med en växande kör av röster på Wall Street: UBS ↘ 2.03% har uppmanat sina kunder att positionera sig för en uppgång på råvarumarknaden, och Morgan Stanley ↘ 0.55% har separat pekat ut socker som en av de jordbruksråvaror som är mest sårbara för störningar till följd av El Niño.morganstanley+2

Leveranskedjor under press

Riskkoncentrationen speglar hur beroende det sydostasiatiska jordbruket är av nederbördsmönster i de tropiska produktionsområdena. USDA har redan sänkt sin prognos för Malaysias palmoljeproduktion för 2026 till 2027 till 19,7 miljoner ton, med hänvisning till väntat torrt väder. En analys från Purdue University som publicerades förra veckan identifierade en "sammanstrålning av två oberoende krafter" på de globala vegetabiliska oljemarknaderna: El Niños dämpande effekt på utbudet och en konfliktdriven efterfrågan på biobränsle, som verkar samtidigt.spglobal+2

Palmolja används till mycket mer än bara matolja, bland annat i processade livsmedel, kosmetika och biodiesel. Det innebär att brist snabbt brukar slå igenom på livsmedelspriser och hushållens inflation. Ris har dessutom en politisk dimension som baslivsmedel i stora delar av Asien, där regeringar kan införa exportrestriktioner som stramar åt de internationella marknaderna ytterligare.thedarksideoftheboom.substack

Effekter utanför jordbruket

Ryes analys sträcker sig bortom enbart jordbruket. Torka kan minska vattenkraftsproduktionen, höja elkostnaderna för energiintensiva industrier och störa gruvdriften. Barclays uppskattar att koppar och aluminium kan stiga med så mycket som 20 %, medan energikol kan öka med 20 till 40 % när kraftbolag kompenserar för svagare vattenkraftsproduktion. Banken pekar ut Bunge ↗ 0.57%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↘ 0.71%, Freeport-McMoRan ↗ 2.63% och Rio Tinto ↗ 0.69% som potentiella vinnare.thedarksideoftheboom.substack

"När flera råvarumarknader börjar stramas åt av olika anledningar kan diversifiering anmärkningsvärt snabbt övergå i korrelation", noteras det i Barclays analys. Oavsett om hotet från Stilla havet blir verklighet eller dämpas under de kommande månaderna, har varningen ökat fokuset på leveranskedjor som redan tidigare var hårt ansträngda.thedarksideoftheboom.substack