Barclays advarer: Rekordsterk El Niño kan sende råvareprisene opp 40 prosent

Barclays ↘ 0.04%-analytiker Craig Rye advarer i en rapport publisert 30. august om at en potensielt rekordsterk El Niño-hendelse kan sende prisene på palmeolje og naturgummi opp med så mye som 40 prosent i løpet av de neste 18 månedene, etter hvert som værmønsteret i det tropiske Stillehavet forsterkes mer enn noe som er registrert i moderne tid.

En super-El Niño tar form

Prognoser fra flere modeller som Rye viser til, tyder på at El Niño-indeksen kan nå en topp på nær 3,2 °C mellom slutten av 2026 og begynnelsen av 2027. Dette vil gjøre hendelsen rundt 15 prosent sterkere enn super-El Niñoen i 2015/2016. NOAA anslår nå at det er mer enn 90 prosent sannsynlighet for en svært sterk El Niño i løpet av høsten og vinteren på den nordlige halvkule, og 69 prosent sjanse for at hendelsen overgår alt som er registrert siden 1950.thedarksideoftheboom.substack+1

I Barclays' scenario kan palmeolje, kokosolje og naturgummi stige mellom 30 og 40 prosent over 18 måneder, mens robustakaffe kan øke med 20 til 30 prosent og ris kan stige med 10 til 20 prosent. Analysen føyer seg inn i en voksende rekke advarsler fra Wall Street: UBS ↗ 0.99% har oppfordret kunder til å posisjonere seg for en oppgangssyklus for råvarer, og Morgan Stanley ↘ 0.04% har på sin side utpekt sukker som en av landbruksråvarene som er mest utsatt for forstyrrelser fra El Niño.morganstanley+2

Forsyningskjeder under press

Risikokonsentrasjonen gjenspeiler hvor avhengig landbruket i Sørøst-Asia er av nedbørsmønstrene i de tropiske produksjonsområdene. USDA har allerede nedjustert sitt anslag for Malaysias palmeoljeproduksjon i 2026/27 til 19,7 millioner tonn, og viser til forventet tørke. En analyse fra Purdue University publisert forrige uke pekte på en "sammenfallende effekt av to uavhengige pressfaktorer" på det globale vegetabilske oljemarkedet: El Niños begrensning av tilbudet og konfliktdrevet etterspørsel etter biodrivstoff, som virker samtidig.spglobal+2

Palmeolje brukes til langt mer enn bare matolje, blant annet i prosessert mat, kosmetikk og biodiesel. Det betyr at mangel raskt forplanter seg til matvarepriser og generell inflasjon for husholdningene. Ris har i tillegg en politisk dimensjon som en viktig basismatvare i store deler av Asia, der myndighetene kan innføre eksportrestriksjoner som strammer til de internasjonale markedene ytterligere.thedarksideoftheboom.substack

Ringvirkninger utenfor landbruket

Ryes analyse viser at trusselen strekker seg langt utover landbruket. Tørke kan redusere vannkraftproduksjonen, øke strømkostnadene for kraftintensiv industri og forstyrre gruvedriften. Barclays anslår at kobber og aluminium kan stige med så mye som 20 prosent, mens kull kan øke med 20 til 40 prosent når energiselskapene må kompensere for lavere vannkraftproduksjon. Banken trekker frem Bunge ↗ 3.50%, Archer Daniels Midland Archer-Daniels-Midland Company ↗ 3.08%, Freeport-McMoRan ↘ 2.51% og Rio Tinto ↘ 1.41% som potensielle vinnere.thedarksideoftheboom.substack

"Når flere råvaremarkeder begynner å stramme seg til av ulike årsaker, kan diversifisering opphøre og gå over i korrelasjon oppsiktsvekkende raskt", påpekes det i Barclays-analysen. Enten Stillehavet gjør alvor av trusselen eller roer seg i månedene som kommer, har advarselen satt et skarpere søkelys på forsyningskjeder som allerede var strukket til det ytterste.thedarksideoftheboom.substack