Jackson Hole: Ανήσυχοι οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες για τον μονομερισμό των ΗΠΑ

Οι Ευρωπαίοι κεντρικοί τραπεζίτες αποχώρησαν από το Οικονομικό Συμπόσιο του Jackson Hole αυτή την εβδομάδα διατηρώντας νέες ανησυχίες για τη διάθεση της Ουάσινγκτον να ανατρέψει τους κανόνες της διεθνούς χρηματοπιστωτικής συνεργασίας, με ορισμένους αξιωματούχους να προειδοποιούν ότι ακόμη και οι γραμμές ανταλλαγής δολαρίου της Federal Reserve, ακρογωνιαίος λίθος της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, θα μπορούσαν τελικά να αποτελέσουν παράπλευρη απώλεια της μονομερούς προσέγγισης της κυβέρνησης Τραμπ.

Μια παρέμβαση στο νόμισμα που αιφνιδίασε την Ευρώπη

Η ανησυχία χρονολογείται από την 1η Αυγούστου, όταν ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent επιβεβαίωσε ότι το Υπουργείο είχε πωλήσει ευρώ για να αγοράσει ιαπωνικά γιεν μέσω του Ταμείου Σταθεροποίησης Συναλλάγματος, ενισχύοντας την προσπάθεια του Τόκιο να ανακόψει την πτώση του γιεν σε χαμηλά 40 ετών. Η επιχείρηση, η οποία πραγματοποιήθηκε μέσω των Goldman Sachs ↗ 0.55% και Morgan Stanley ↗ 0.56%, ήταν η πρώτη κοινή παρέμβαση της Ουάσινγκτον με την Ιαπωνία για την αγορά γιεν μετά από περισσότερο από μία δεκαετία.cnbc+2

Αυτό που αναστάτωσε τους Ευρωπαίους αξιωματούχους δεν ήταν η ίδια η παρέμβαση, αλλά η έλλειψη προηγούμενης ενημέρωσης. Σύμφωνα με το Reuters, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενημερώθηκε μόνο μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, με την πρόεδρο της ΕΚΤ Christine Lagarde και τον Bessent να συνομιλούν την επομένη. Υψηλόβαθμα στελέχη της ΕΚΤ θεώρησαν τη χρήση ευρώ, αντί για αμερικανικά δολάρια, ως πρωτοφανή παραβίαση των μακροχρόνιων εθίμων μεταξύ των δυτικών νομισματικών αρχών.businesstimes+1

«Ήταν εξαιρετικά ενοχλητικό. Συνήθως, σε τέτοιες περιπτώσεις, σηκώνεις το τηλέφωνο και ειδοποιείς», δήλωσε ένας αξιωματούχος στο Reuters. «Για μένα, αυτό σημαίνει ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες κάνουν ό,τι θέλουν».mezha

Επαναγορές ομολόγων και ανεξαρτησία της Fed

Στο Jackson Hole, που πραγματοποιήθηκε στις 27 έως 29 Αυγούστου, Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εξέφρασαν επίσης ανησυχίες για τα σχέδια του Bessent να διευρύνει τις επαναγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου. Φοβούνταν ότι η στρατηγική αυτή ισοδυναμούσε με μια μη συμβατική προσπάθεια συγκράτησης του κόστους δανεισμού και αμφισβήτησαν εάν η κυβέρνηση θα μπορούσε τελικά να ασκήσει πιέσεις στη Fed να αγοράσει ομόλογα απευθείας.nationthailand+2

Εκπρόσωπος του αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών υποστήριξε ότι οι επαναγορές σχεδιάστηκαν για τη βελτίωση της ρευστότητας και όχι για την άσκηση νομισματικής πολιτικής ή την επιβολή ανώτατων ορίων στα επιτόκια. Παρόμοια εξήγηση έδωσε και η Συμβουλευτική Επιτροπή Δανεισμού του Υπουργείου Οικονομικών.nationthailand

Γραμμές swap: Ο σιωπηρός φόβος

Η βαθύτερη ανησυχία αφορούσε τις μόνιμες γραμμές ανταλλαγής δολαρίου (swap lines) της Fed με πέντε μεγάλες κεντρικές τράπεζες, οι οποίες επιτρέπουν σε ξένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να έχουν πρόσβαση σε αμερικανικά δολάρια σε περιόδους οξείας αναταραχής στην αγορά. Οι αξιωματούχοι ανησυχούσαν ότι μια κυβέρνηση πρόθυμη να επιβάλει εμπορικά αντίποινα ακόμη και σε συμμάχους θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τη ρευστότητα σε δολάρια ως μέσο πίεσης.reuters+1

«Αν εφαρμόσουν πολιτικές εμπορικών αντιποίνων ακόμη και εναντίον των στενότερων συμμάχων τους, ο Τραμπ θα μπορούσε απλώς να ισχυριστεί ότι επωφελούνται σε βάρος των Ηνωμένων Πολιτειών και οι γραμμές swap να εξαφανιστούν εν μια νυκτί», δήλωσε τρίτος αξιωματούχος.mezha

Δεν έχουν υπάρξει άμεσες ενδείξεις ότι οι γραμμές swap απειλούνται και οι αξιωματούχοι αναμένουν ότι θα παραμείνουν άθικτες. Οι διευκολύνσεις αυτές εγκρίνονται από την Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) και όχι από τον Λευκό Οίκο. Ο πρόεδρος της Fed Kevin Warsh, συμμετέχοντας στο πρώτο του συμπόσιο στο Jackson Hole, επιχείρησε να εκτονώσει τις εντάσεις, έχοντας ταξιδέψει στην Ευρώπη λίγο μετά την ανάληψη των καθηκόντων του και έχοντας φωτογραφηθεί, ως είθισται, με τον διοικητή της Τράπεζας του Καναδά Tiff Macklem εν μέσω αυξανόμενων εμπορικών εντάσεων μεταξύ ΗΠΑ και Καναδά. Ο Bessent πρόκειται να συζητήσει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα με τους υπουργούς Οικονομικών και τους διοικητές των κεντρικών τραπεζών της G20 στο Άσβιλ της Βόρειας Καρολίνας.fortune+2