Le stockage de gaz dans l’UE à son plus bas niveau saisonnier depuis 2009

Les prix du gaz naturel en Europe ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis début 2023, alors que les perturbations des flux de GNL via le détroit d'Ormuz continuent d'entraver les efforts du continent pour reconstituer ses réserves avant l'hiver, faisant craindre une concurrence intense avec les acheteurs asiatiques pour les cargaisons disponibles.

Hausse des prix et retard de stockage

Les contrats à terme TTF néerlandais, contrat de référence pour le gaz en Europe, se sont négociés au-dessus de 65 euros par mégawattheure, CNBC rapportant que les prix ont dépassé 68 euros/MWh plus tôt cette semaine, soit le niveau le plus élevé depuis début 2023. Cette hausse prolonge une tendance qui a fait grimper les prix de plus de 130% depuis le début de l'année, selon Euronews.cnbc+1

Les niveaux de stockage de gaz de l'UE se situent actuellement autour de 63% de leur capacité, le niveau saisonnier le plus bas depuis 2009 et bien en deçà des années récentes. Les données de Gas Infrastructure Europe ont montré que les stocks ont franchi le seuil de 60% le 13 août, en retard par rapport aux cinq années précédentes à ce stade de la saison de remplissage. À titre de comparaison, en août 2024, le stockage de l'UE avait déjà atteint 90%.indexbox+3

La perturbation d'Ormuz redessine le commerce mondial du GNL

Le conflit au Moyen-Orient a perturbé environ un cinquième des mouvements mondiaux de GNL. Le détroit d'Ormuz, par lequel le Qatar et d'autres grands producteurs expédient du GNL, a vu son trafic s'effondrer, passant des niveaux d'avant-conflit d'environ 125 traversées quotidiennes à une fraction de ce chiffre. Reuters a rapporté en juin que Shell ↘ 1.03% avait averti que cette perturbation pourrait maintenir le commerce mondial de GNL à un niveau stable en 2026.tradingview+2

Certains signes récents d'amélioration du transit par le détroit et des discussions autour d'un accord d'expédition entre l'Iran et Oman ont apaisé les craintes d'une pénurie physique immédiate. Cependant, les analystes de Gas Outlook ont averti que la perturbation d'Ormuz pourrait persister tout au long du reste de l'année.gasoutlook+1

Risques accrus pour l'hiver

La Commission européenne soutient qu'une capacité d'importation de GNL substantielle et un objectif de stockage de 80% seront suffisants pour répondre à la demande hivernale. Mais CNBC a rapporté que les prix pourraient dépasser 100 euros/MWh si la concurrence avec l'Asie s'intensifie. L'attention du marché se tourne de plus en plus vers les conséquences économiques et liées aux sanctions de la situation en Iran plutôt que vers un choc d'approvisionnement imminent.indexbox+2