EU:s gaslager på lägsta säsongsnivån sedan 2009

De europeiska naturgaspriserna har stigit till sina högsta nivåer sedan början av 2023, då störningar i LNG-flöden genom Hormuzsundet fortsätter att försvåra kontinentens ansträngningar att bygga upp reserver inför vintern, vilket ökar risken för intensiv konkurrens med asiatiska köpare om tillgängliga laster.

Priserna stiger när lagren släpar efter

Nederländska TTF-terminer, Europas riktmärke för gaskontrakt, har handlats över 65 euro per megawattimme, och CNBC rapporterar att priserna klättrade över 68 euro/MWh tidigare i veckan – den högsta nivån sedan början av 2023. Uppgången förlänger en trend som har drivit upp priserna med mer än 130 % sedan årets början, enligt Euronews.cnbc+1

EU:s gaslager ligger för närvarande på cirka 63 % av kapaciteten, den lägsta säsongsnoteringen sedan 2009 och långt under de senaste årens nivåer. Data från Gas Infrastructure Europe visade att lagren passerade 60-procentsgränsen den 13 augusti, vilket är lägre än alla de fem föregående åren vid denna tidpunkt under påfyllningssäsongen. Som jämförelse var EU:s lager redan 90 % fulla i augusti 2024.indexbox+3

Störningar i Hormuz förändrar global LNG-handel

Konflikten i Mellanöstern har stört ungefär en femtedel av de globala LNG-rörelserna. Hormuzsundet, genom vilket Qatar och andra stora producenter fraktar LNG, har sett trafiken kollapsa från nivåer före konflikten på cirka 125 dagliga seglingar till en bråkdel av det. Reuters rapporterade i juni att Shell ↗ 2.25% varnade för att störningen kan hålla den globala LNG-handeln oförändrad under 2026.tradingview+2

Några nyliga tecken på förbättrad transit genom sundet och diskussioner kring ett fraktavtal mellan Iran och Oman har dämpat oron för omedelbar fysisk brist. Analytiker på Gas Outlook varnade dock för att störningen i Hormuz kan bestå under resten av året.gasoutlook+1

Ökade risker inför vintern

Europeiska kommissionen vidhåller att betydande ledig importkapacitet för LNG och ett lagringsmål på 80 % kommer att vara tillräckligt för att möta vinterefterfrågan. Men CNBC rapporterade att priserna kan överstiga 100 euro/MWh om konkurrensen med Asien intensifieras. Marknadens uppmärksamhet skiftar i allt högre grad mot de ekonomiska och sanktionsrelaterade konsekvenserna av situationen i Iran, snarare än en omedelbar utbudschock.indexbox+2