ESB-topp Primoz Dolenc åpner for renteheving i september

Styremedlem i Den europeiske sentralbanken (ESB), Primoz Dolenc, sa fredag at det er gode grunner til å heve renten på bankens møte 10. september. Han slutter seg dermed til en voksende konsensus om at ESB vil stramme inn pengepolitikken igjen neste måned, ettersom inflasjonen holder seg standhaftig over målet.

Under Federal Reserves årlige symposium i Jackson Hole i Wyoming pekte den slovenske sentralbanksjefen på økonomisk vekst som har overgått forventningene, samt vedvarende høye energikostnader, ifølge Bloomberg. Dolenc uttalte at beslutningstakere ikke bør vente på at andre-runde-effekter skal inntreffe, og at inflasjonssituasjonen ikke er i ferd med å løse seg. Han la til at nye ESB-prognoser i desember vil gi ytterligere klarhet om veien videre.bloomberg+2

Markedsvurderinger og renteforventninger

Swap-markedet priser inn en sannsynlighet på 96,6 prosent for en heving på 25 basispunkter den 10. september, noe som vil bringe innskuddsrenten opp til 2,50 prosent fra dagens 2,25 prosent, ifølge Morningstar. ESB hevet sist renten med et kvart prosentpoeng i juni, den første økningen siden syklusen som ble avsluttet i 2024.global.morningstar+1

Michael Field, sjefstrateg for europeiske markeder i Morningstar, sier at meningsmålinger blant økonomer peker mot en nesten garantert økning på 25 basispunkter på neste møte. En ny heving av samme størrelse er priset inn til våren, med omtrent 50/50 sjanse for et ytterligere tiltak i desember.morningstar+1

Inflasjonsutsikter og energirisiko

Rentebeslutningen kommer på et bakteppe av stigende konsumpriser. Foreløpige inflasjonstall for eurosonen, som legges frem 1. september, ventes å vise en prisstigning på 3,0 prosent på årsbasis i august, opp fra 2,9 prosent i juli og godt over ESBs mål på 2 prosent. Kjerneinflasjonen er anslått til 2,6 prosent, opp fra 2,5 prosent.global.morningstar

Energiprisene forblir den viktigste driveren. Goldman Sachs ↗ 4.67% Research forventer at den generelle inflasjonen vil toppe ut på 3,4 prosent i fjerde kvartal før den avtar i 2027, selv om analytikere har pekt på oppside-risiko knyttet til geopolitiske spenninger og stigende gasspriser. Europeiske gasslagre er anslått til å ligge på kun 69 prosent den 1. november, et historisk lavnivå for datoen, noe som gjør kontinentet mer sårbart for prishopp under en kald vinter.global.morningstar

Veien videre etter september

ESB-styremedlem Isabel Schnabel forsterket den haukaktige tonen forrige uke da hun uttalte til Bloomberg at inflasjonen neppe vil returnere til målet på mellomlang sikt med dagens rentenivå, og at ytterligere innstramminger derfor vil være nødvendige. Styrets neste rentebeslutninger etter september er planlagt til 29. oktober og 17. desember.global.morningstar