ECB-toppen Dolenc öppnar för räntehöjning i september

Europeiska centralbankens rådsmedlem Primoz Dolenc sade på fredagen att det finns starka skäl att höja räntan vid bankens möte den 10 september. Han sällar sig därmed till en växande konsensus om att ECB kommer att strama åt penningpolitiken igen nästa månad då inflationen envist ligger kvar över målet.

Vid Federal Reserves årliga symposium i Jackson Hole i Wyoming pekade den slovenske centralbankschefen på en ekonomisk tillväxt som överträffat förväntningarna samt ihållande höga energikostnader, enligt Bloomberg. Dolenc sade att beslutsfattare "inte bör vänta på att andrahandseffekter ska uppstå" och att inflationsläget "inte löser sig", samtidigt som han noterade att nya ECB-prognoser i december kommer att ge ytterligare klarhet om vägen framåt.bloomberg+2

Marknadsprissättning och ränteförväntningar

Swapmarknaden prisar in en sannolikhet på 96,6 procent för en höjning med 25 punkter vid mötet den 10 september, vilket skulle föra upp inlåningsräntan till 2,50 procent från nuvarande 2,25 procent, enligt Morningstar. ECB höjde senast räntan med en kvarts procentenhet i juni, vilket var den första höjningen sedan den åtstramningscykel som avslutades 2024.global.morningstar+1

Michael Field, Morningstars chefsstrateg för europeiska marknader, säger att enkäter bland ekonomer pekar mot "en nästan garanterad höjning med 25 punkter vid nästa möte". Ytterligare en höjning av samma storlek är inprisad till våren, med ungefär 50/50 chans för en ytterligare åtgärd i december.morningstar+1

Inflationsutsikter och energirisker

Räntebeslutet kommer mot en bakgrund av stigande konsumentpriser. Preliminär inflationsstatistik för euroområdet som väntas den 1 september förutspås visa att priserna steg 3,0 procent på årsbasis i augusti, upp från 2,9 procent i juli och långt över ECB:s mål på 2 procent. Kärninflationen prognostiseras till 2,6 procent, upp från 2,5 procent.global.morningstar

Energipriserna förblir den främsta drivkraften. Goldman Sachs ↗ 0.19% Research förväntar sig att den totala inflationen toppar på 3,4 procent under fjärde kvartalet innan den dämpas 2027, även om analytiker varnat för uppåtrisker från geopolitiska spänningar och stigande gaspriser. Europeiska gaslager beräknas ligga på endast 69 procent den 1 november, en rekordlåg nivå för det datumet, vilket gör kontinenten mer exponerad för prischocker under en kall vinter.global.morningstar

Vägen efter september

ECB-direktionsmedlemmen Isabel Schnabel förstärkte den hökaktiga tonen förra veckan när hon sade till Bloomberg att "vid nuvarande styrränta är det osannolikt att inflationen återgår till målet på medellång sikt, och därför kommer ytterligare åtstramningar att vara nödvändiga". Rådets nästa räntebeslut efter september är planerade till den 29 oktober och 17 december.global.morningstar