ჩინეთის სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ეცემა, გლობალური სესხის აღების ხარჯები კი ათწლეულის მაქსიმუმს აღწევს

ჩინეთის სახელმწიფო ობლიგაციების ბაზარი დანარჩენი მსოფლიოსგან სრულიად განსხვავებულ გზას ადგას. მაშინ როდესაც ფისკალური და ინფლაციური შეშფოთების ფონზე, გრძელვადიანი სესხის აღების ხარჯები აშშ-დან იაპონიამდე და ევროპამდე მრავალი ათწლეულის მაქსიმუმამდე გაიზარდა, ჩინური ობლიგაციების შემოსავლიანობა ეცემა, რადგან სუსტი ეკონომიკური მონაცემები მონეტარული პოლიტიკის შემდგომი შერბილების მოლოდინებს აძლიერებს.

მზარდი განსხვავება

საბაზრო მონაცემების თანახმად, ჩინეთის 30-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ამ კვირაში დაახლოებით 2.15%-დან 2.17%-მდე დაეცა, ხოლო 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა დაახლოებით 1.67%-მდე შემცირდა. სხვაობა 30-წლიან და 10-წლიან ფასიან ქაღალდებს შორის დაახლოებით 50 საბაზისო პუნქტამდე შემცირდა, რაც ასახავს ძლიერ მოთხოვნას ჩინეთის გრძელვადიან ვალზე და მზარდ რწმენას, რომ ჩინეთის სახალხო ბანკი განაკვეთებს კიდევ უფრო შეამცირებს.cryptobriefing+1

ეს ტენდენცია მკვეთრად ეწინააღმდეგება გლობალურ ანალოგებს. აშშ-ის 30-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 2007 წლის შემდეგ უმაღლეს დონეს მიაღწია და სამშაბათს 5.33%-ს გადააჭარბა, ოთხშაბათს კი დაახლოებით 5.27%-ზე დასტაბილურდა. Reuters-ის ↘ 3.12% თანახმად, გერმანიიდან იაპონიამდე გრძელვადიანი სესხის აღების ხარჯებმა ასევე ბოლო ათწლეულების განმავლობაში უმაღლეს ნიშნულს მიაღწია, რადგან მზარდმა სახელმწიფო ვალმა და ინფლაციურმა შიშებმა ბაზრები შეაშფოთა.reuters+3

არასახარბიელო მონაცემები შერბილების მოლოდინებს აძლიერებს

ჩინეთის ობლიგაციების ფასების ზრდის კატალიზატორი ორშაბათს გამოქვეყნებული ივლისის იმედგამაცრუებელი ეკონომიკური მონაცემები გახდა. სამრეწველო წარმოება წლიურ ჭრილში 4.5%-ით გაიზარდა, რაც ჩამორჩება პროგნოზირებულ 4.8%-იან ზრდას. საცალო გაყიდვები მხოლოდ 0.6%-ით გაიზარდა, რაც მნიშვნელოვნად დაბალია Reuters-ის გამოკითხვით პროგნოზირებულ 1.5%-ზე, ხოლო ურბანული ძირითადი კაპიტალის ინვესტიციები იანვარ-ივლისის პერიოდში 6.7%-ით შემცირდა. ურბანული უმუშევრობის დონე ივნისის 5%-დან 5.2%-მდე გაიზარდა.cnbc+1

სუსტი მაჩვენებლები მოჰყვა მეორე კვარტლის მშპ-ის 4.3%-იან ზრდას, რომელმაც ასევე ვერ გაამართლა პროგნოზები და ჩამორჩა პეკინის მიზნობრივ მაჩვენებელს, რომელიც 5%-მდე განისაზღვრებოდა. ანალიტიკოსები ახლა ელიან, რომ ჩინეთის სახალხო ბანკი წლის მეორე ნახევარში დააჩქარებს პოლიტიკის მხარდაჭერას, ხოლო პროგნოზების თანახმად, 30-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა შესაძლოა 2%-მდე შემცირდეს.facebook+1

გლობალური ფისკალური რეალობა

ეს განსხვავება ხაზს უსვამს ფუნდამენტურ პოლიტიკურ განხეთქილებას. მაშინ როდესაც დასავლეთის წამყვანი ეკონომიკები და იაპონია ებრძვიან მუდმივ ინფლაციასა და მზარდ ფისკალურ დეფიციტს, რაც ზრდის შემოსავლიანობას, ჩინეთი დეფლაციური წნეხისა და სუსტი შიდა მოთხოვნის წინაშე დგას, რაც უფრო რბილ მონეტარულ პირობებს მოითხოვს. Reuters იტყობინება, რომ ობლიგაციების გლობალურმა გაყიდვამ მთავრობები ფისკალური მდგრადობის შესახებ „გააფრთხილა“, აშშ-ის 10-წლიანი ობლიგაციების შემოსავლიანობა კი დაახლოებით 4.71%-ს შეადგენს: ეს არის დონე, რომელიც ისტორიულად ყოველთვის იპყრობდა ოფიციალურ ყურადღებას.reuters

ჩინეთისთვის შემოსავლიანობის მრუდის გაბრტყელება მიანიშნებს იმაზე, რომ ბაზრები ეკონომიკური გამოწვევების შენარჩუნებას ელიან, ხოლო მოხმარებისა და ინვესტიციების შენელების შესაჩერებლად, სავარაუდოდ, საპროცენტო განაკვეთების შემდგომი შემცირება იქნება საჭირო.