Anthropic’in 2 trilyon dolarlık halka arz planı, sıra dışı yönetim modelini öne çıkarıyor

Anthropic, tarihin en büyük halka arzlarından birine doğru ilerlerken, dikkatler yapay zeka şirketinin teknolojisinden kurumsal yapısının sıra dışı bir özelliğine kayıyor: Şirketin yönetim kurulunun çoğunu atama ve görevden alma yetkisine sahip, dış uzmanlardan oluşan küçük bir kurul olan Uzun Vadeli Fayda Vakfı (LTBT).

Wall Street'te Eşi Benzeri Olmayan Bir Vakıf

Financial Times bu hafta, yatırımcıların 2 trilyon dolar veya daha fazla değer biçtiği Anthropic'in halka arz planının, Uzun Vadeli Fayda Vakfı (LTBT) üzerinde yoğun bir incelemeye yol açtığını bildirdi. Vakıf, özel bir oy hakkına sahip hisseleri elinde bulunduran ve şirketin yönetim kurulu üzerinde giderek artan bir kontrole sahip olan, finansal olarak tarafsız mütevelli heyeti üyelerinden oluşuyor; bu kontrol, kuruluşundan dört yıl sonra çoğunluğa ulaşacak.anthropic+3

Mevcut mütevelli heyeti üyeleri arasında Neil Buddy Shah, Richard Fontaine ve Mariano-Florentino Cuéllar'ın yanı sıra, Temmuz 2026'da atanan eski Federal Rezerv Başkanı Ben Bernanke bulunuyor. Mütevelli heyeti üyeleri şirkette hiçbir hisseye sahip değil ve kâr payı almıyor; bu tasarım, uzun vadeli güvenlik kararlarını kısa vadeli ticari baskılardan korumayı amaçlıyor.andrew+2

Rekor Kıran Hedefler ve Yapısal Gerilim

Anthropic, 1 Haziran 2026'da SEC'e gizli S-1 dosyasını sundu ve Morgan Stanley ↗ 0.26%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.07% ve JPMorgan ↘ 0.94% halka arzı yönetiyor. Şirket, 2026 Ekim ayı gibi erken bir tarihte Nasdaq ↘ 1.85% listelemesini hedefliyor. Financial Times'a göre, Anthropic'in yıllıklandırılmış gelirinin yıl sonuna kadar 100 milyar ile 120 milyar dolar arasına ulaşması bekleniyor; bu, Mayıs ayında bildirilen 47 milyar dolarlık yıllıklandırılmış rakamdan on katlık bir büyümeyi temsil ediyor.gradually+3

Anthropic'in bir yatırımcısı Financial Times'a, yıllık %800 büyüyen bir şirketin 30 kat gelir çarpanını makul bir şekilde hak edebileceğini ve bunun 3 trilyon dolara kadar bir değerlemeye işaret ettiğini söyledi. Böyle bir başlangıç, SpaceX'in Haziran ayındaki 1.77 trilyon dolarlık listelemesini geride bırakacaktır.qz

Halka Açık Piyasa Testi

Bu arz, halka açık piyasa yatırımcılarının, etkilerini kasıtlı olarak sınırlayan bir yönetim düzenlemesini kabul edip etmeyeceklerini test edecek. LTBT'nin Anthropic'in yönetim kurulunu şekillendirme yetkisi, geleneksel hissedarların halka açık bir şirkette genellikle sahip olduklarından daha az güce sahip olabilecekleri anlamına geliyor. Analistler bu yapıyı, güvenlik görevlerini üç aylık kazanç döngülerinin taleplerinden korumak için titizlikle tasarlanmış olarak tanımladılar.klover+1

The New York Times bu hafta, en az 95 yatırımcının hem Anthropic hem de OpenAI'da hissesi olduğunu belirterek, her iki şirketin de planlanan halka arzları öncesinde yapay zeka yatırım ortamının ne kadar yoğunlaştığının altını çizdi.nytimes