Planuojamas 2 trilijonų dolerių „Anthropic“ IPO atskleidžia neįprastą patikėtinių valdymo modelį

„Anthropic“ artėjant prie to, kas gali tapti didžiausiu pirminiu viešu akcijų siūlymu (IPO) istorijoje, dėmesys krypsta nuo dirbtinio intelekto bendrovės technologijų prie neįprasto jos korporatyvinės struktūros bruožo: „Long-Term Benefit Trust“ – nedidelės išorės ekspertų grupės, turinčios įgaliojimus skirti ir atleisti daugumą bendrovės valdybos narių.

Patikėtinių fondas, neturintis lygių Volstryte

„Financial Times“ šią savaitę pranešė, kad planuojamas „Anthropic“ IPO, kurio metu investuotojai tikisi 2 trilijonų dolerių ar didesnio įvertinimo, atkreipia didelį dėmesį į „Long-Term Benefit Trust“ (LTBT). Fondą sudaro finansiškai suinteresuotų pusių neturintys patikėtiniai, valdantys specialią balsavimo akcijų klasę, suteikiančią jiems didėjančią kontrolę „Anthropic“ valdyboje – galiausiai daugumą per ketverius metus nuo įsteigimo.anthropic+3

Dabartiniai patikėtiniai yra Neilas Buddy Shahas, Richardas Fontaine'as ir Mariano-Florentino Cuéllaras, kartu su buvusiu Federalinio rezervo sistemos pirmininku Benu Bernanke, kuris buvo paskirtas 2026 m. liepą. Patikėtiniai neturi bendrovės akcijų ir negauna dalies jos pelno – tai struktūra, skirta apsaugoti ilgalaikius saugumo sprendimus nuo trumpalaikio komercinio spaudimo.andrew+2

Rekordiniai užmojai ir struktūrinė įtampa

„Anthropic“ konfidencialiai pateikė savo S-1 formą SEC 2026 m. birželio 1 d., o „Morgan Stanley“ ↗ 0.26%, „Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc.“ ↗ 0.07% ir „JPMorgan“ ↘ 0.94% vadovauja platinimui. Bendrovė siekia įtraukimo į „Nasdaq“ ↘ 1.85% biržą jau 2026 m. spalio mėnesį. „Financial Times“ duomenimis, „Anthropic“ metinės pajamos iki metų pabaigos turėtų siekti nuo 100 iki 120 mlrd. dolerių, o tai reiškia dešimteriopą augimą nuo gegužės mėnesį skelbtų 47 mlrd. dolerių metinių pajamų.gradually+3

Vienas „Anthropic“ investuotojas „Financial Times“ sakė, kad 800 proc. per metus auganti bendrovė pagrįstai galėtų tikėtis 30 kartų didesnio pajamų daugiklio, o tai reikštų iki 3 trilijonų dolerių vertinimą. Toks debiutas pranoktų birželio mėnesį įvykusį „SpaceX“ 1,77 trilijono dolerių vertės įtraukimą į biržą.qz

Viešosios rinkos išbandymas

Šis siūlymas patikrins, ar viešosios rinkos investuotojai sutiks su valdymo susitarimu, kuris sąmoningai riboja jų įtaką. LTBT įgaliojimai formuoti „Anthropic“ valdybą reiškia, kad tradiciniai akcininkai gali turėti mažiau galios nei įprastai viešai prekiaujamose bendrovėse. Analitikai šią struktūrą apibūdino kaip kruopščiai suplanuotą siekiant apsaugoti saugumo reikalavimus nuo ketvirtinių pajamų ciklų reikalavimų.klover+1

„The New York Times“ šią savaitę pažymėjo, kad mažiausiai 95 investuotojai turi akcijų tiek „Anthropic“, tiek „OpenAI“, o tai pabrėžia, kokia koncentruota tapo DI investicijų aplinka prieš abiejų bendrovių planuojamus viešus debiutus.nytimes