Alphabet halka arzından bu yana ilk kez negatif serbest nakit akışı açıkladı

Alphabet ↘ 3.58% hisseleri, Google'ın çatı şirketinin, halka açıldığı yirmi yılı aşkın süreden bu yana ilk kez negatif serbest nakit akışına sahip bir çeyrek üretmesine yol açan yapay zeka altyapı harcamalarındaki devasa artışı açıklamasının ardından Perşembe günü yaklaşık yüzde 7 düştü.

Satış dalgası, aksi takdirde güçlü geçen ikinci çeyrek raporuna rağmen gerçekleşti. Alphabet, yıllık bazda yüzde 24 artışla 119,8 milyar dolar gelir açıklarken, hisse başına kazanç 9,11 dolara ulaştı ve Wall Street tahminlerini aştı. Google Cloud geliri yüzde 82 artarak 24,8 milyar dolara yükseldi ve bu bölümdeki faaliyet kârı marjı bir önceki yılki yüzde 20,7'den yüzde 35,6'ya çıktı.Moneycontrol+1

Wall Street'i Endişelendiren Nakit Yakımı

Yatırımcıları tedirgin eden ana rakam: Alphabet çeyrekte sermaye harcamalarına 44,9 milyar dolar harcayarak 39,1 milyar dolarlık faaliyet nakit akışını aştı ve 5,9 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışı üretti. Bu, Alphabet'in 2004 yılındaki halka arzından bu yana şirketin bir çeyrekte pozitif serbest nakit akışı üretemediği ilk sefer oldu.Musings from BluBird Capital+2

Şirket aynı zamanda 2026 yılının tamamına yönelik sermaye harcamaları tahminini, yılın başlarında belirlediği 180 ila 190 milyar dolarlık aralıktan 195 ila 205 milyar dolara yükseltti. Yıla 175 ila 185 milyar dolarla başlayan sermaye harcamaları tahminindeki bu artış, üst üste üçüncü çeyrekte gerçekleşti.Investing.com+3

Borç Artışı ve Geri Alım Askıya Alınması

Altyapı yatırımını finanse etmek için Alphabet uzun vadeli borcunu neredeyse iki katına çıkardı. Şirket 20 milyar dolar tutarında ABD doları cinsinden tahvil ve 31,8 milyar dolar tutarında yabancı para cinsinden tahvil ihraç ettikten sonra bilançoda 30 Haziran itibarıyla 98,2 milyar dolarlık uzun vadeli yükümlülükler yer aldı. Bu rakam, 2025 yılının sonundaki yaklaşık 46,5 milyar dolar ile kıyaslanıyor. Semafor'a göre Alphabet, hisse geri alımlarını da üst üste ikinci çeyrekte askıya aldı.semafor.com+2

Analist Tepkisi ve 2027 Uyarısı

JPMorgan ↘ 0.73%, Alphabet için hedef fiyatını 460 dolardan 420 dolara düşürürken Overweight notunu korudu. Piper Sandler ↘ 0.44% ise hedef fiyatını 445 dolardan 395 dolara düşürdü ve yine Overweight notunu korumaya devam etti.Investing.com+1

CFO Anat Ashkenazi, kazanç çağrısında, yapay zeka talebinin mevcut işlem gücü arzını geride bırakması nedeniyle sermaye harcamalarının 2027 yılında yeniden artacağını ve karlar üzerinde "baskı yaratmaya devam edeceğini" uyardı. Şirket ayrıca yatırım kararlarını yönlendiren talebin altını çizen 519,5 milyar dolarlık bir Google Cloud gelir birikimi açıkladı.nntech+2