Alphabet poprvé od vstupu na burzu vykázal záporný volný peněžní tok

Akcie společnosti Alphabet ↘ 3.58% ve čtvrtek klesly o zhruba 7 procent poté, co mateřská společnost Googlu oznámila masivní nárůst investic do infrastruktury pro umělou inteligenci. To vedlo k prvnímu čtvrtletí se záporným volným peněžním tokem od vstupu na burzu před více než dvěma desítkami let.

Výprodej přišel navzdory jinak silné zprávě za druhé čtvrtletí. Alphabet zaznamenal tržby ve výši 119,8 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 24 procent, zatímco zisk na akcii dosáhl 9,11 dolaru a překonal odhady Wall Street. Tržby Google Cloud vyskočily o 82 procent na 24,8 miliardy dolarů a provozní marže této divize se zvýšila na 35,6 procenta z 20,7 procenta o rok dříve.Moneycontrol+1

Spalování hotovosti, které vyděsilo Wall Street

Hlavní číslo, které investory znepokojilo: Alphabet utratil za kapitálové výdaje v tomto čtvrtletí 44,9 miliardy dolarů, čímž překonal provozní peněžní tok ve výši 39,1 miliardy dolarů a vytvořil záporný volný peněžní tok 5,9 miliardy dolarů. Znamenalo to poprvé od IPO Alphabetu v roce 2004, kdy společnost nedokázala za čtvrtletí vygenerovat kladný volný peněžní tok.Musings from BluBird Capital+2

Společnost současně zvýšila celoroční výhled kapitálových výdajů na rok 2026 na 195 až 205 miliard dolarů z dřívějšího rozpětí 180 až 190 miliard dolarů stanoveného začátkem tohoto roku. Šlo o třetí po sobě jdoucí čtvrtletní zvýšení prognózy kapitálových výdajů, která rok začínala na 175 až 185 miliardách dolarů.Investing.com+3

Nárůst dluhu a pozastavení odkupu akcií

Aby Alphabet financoval rozšiřování kapacit, téměř zdvojnásobil svůj dlouhodobý dluh. Rozvaha vykazovala dlouhodobé závazky ve výši 98,2 miliardy dolarů k 30. červnu poté, co společnost vydala dluhopisy v amerických dolarech za 20 miliard dolarů a v cizích měnách za 31,8 miliardy dolarů. Toto číslo se porovnává s přibližně 46,5 miliardami dolarů na konci roku 2025. Podle serveru Semafor Alphabet také již druhé čtvrtletí v řadě pozastavil zpětný odkup akcií.semafor.com+2

Reakce analytiků a varování pro rok 2027

JPMorgan ↘ 0.73% snížila cílovou cenu akcií Alphabetu ze 460 na 420 dolarů a ponechala si nadvážení (Overweight). Piper Sandler ↘ 0.44% snížila svůj cíl ze 445 na 395 dolarů a rovněž ponechala doporučení nadvážit.Investing.com+1

Finanční ředitelka Anat Ashkenazi na konferenčním hovoru k výsledkům varovala, že kapitálové výdaje v roce 2027 opět vzrostou a „budou nadále vyvíjet tlak“ na zisk, protože poptávka po AI převyšuje dostupnou výpočetní kapacitu. Společnost rovněž zveřejnila objem nevyřízených zakázek Google Cloud ve výši 519,5 miliardy dolarů, což podtrhuje poptávku pohánějící její investiční rozhodnutí.nntech+2