Störningar i Hormuz återuppväcker debatten om räntehöjningar från ECB inför julimötet

ECB:s protokoll som publicerades på torsdagen visade personalprognoser om att inflationen förblir över 2 % in i 2027, vilket komplicerar argumenten för en paus den 23 juli, enligt Reuters.reuters
Tankertrafiken genom Hormuzsundet störtdök efter att iranska attacker mot tre fartyg utlöst förnyade strider mellan USA och Iran, och oljepriserna har stigit kraftigt denna vecka.cnbc+1
Inflationen i euroområdet sjönk till 2,8 % i juni, men energichocken hotar att vända de senaste framstegen och pressa ECB att höja räntan igen, enligt data från Eurostat.europa

Europeiska centralbankens korta andrum gällande inflationen är över. Bara dagar efter att data visat att prisökningarna i euroområdet dämpats snabbare än väntat, har återupptagna fientligheter mellan USA och Iran i Hormuzsundet skapat turbulens på energimarknaderna och ökat utsikterna för ytterligare räntehöjningar från ECB senare i år.

Energichocken återvänder

Oljetankertrafiken genom Hormuzsundet föll kraftigt denna vecka efter att iranska styrkor attackerat tre kommersiella fartyg, vilket utlöste amerikanska vedergällningsattacker mot iranska militära mål. Endast 13 tankfartyg passerade sundet på onsdagen, jämfört med ett genomsnitt på 33 per dag veckan innan, enligt CNBC. FN:s internationella sjöfartsorganisation uppmanade alla fartyg att undvika vattenvägen tills säkerhetsförhållandena förbättras.reuters+2

Oljepriserna steg mer än 6 % denna vecka när investerare vägde risken för en utdragen störning av råoljeexporten genom sundet, som hanterar ungefär en femtedel av den globala oljeförsörjningen. Eskaleringen raderade ut mycket av de framsteg som gjorts sedan USA och Iran undertecknade ett samförståndsavtal den 17 juni om att återöppna vattenvägen.cnbc+1

Inflationen dämpas – för tillfället

Uppblossningen sker mot en bakgrund av förbättrad inflationsstatistik. Konsumentpriserna i euroområdet steg 2,8 % på årsbasis i juni, ned från 3,2 % i maj och under de 3,0 % som ekonomer hade prognostiserat, enligt Eurostat Euronext N.V.. Tysklands harmoniserade inflationstakt landade på 2,4 %, enligt Bundesbank, drivet av en markant nedgång i energipristillväxten.tradingeconomics+3

ECB-chefen Christine Lagarde sade den 30 juni att riskerna för inflation och tillväxt hade blivit "mer brett balanserade" under de senaste veckorna. Men protokoll från ECB:s junimöte, som publicerades den 9 juli av Reuters Thomson Reuters Corporation , visade att personalens prognoser tydde på att inflationen skulle förbli över 2 %-målet in i nästa år, även med nästan tre räntehöjningar inprisade.econostream-media+2

Kalkylen för räntehöjningar ändras

ECB höjde sin inlåningsränta med 25 punkter till 2,25 % den 11 juni, den första höjningen på tre år. Före de förnyade fientligheterna hade marknaderna i stort sett förväntat sig en paus vid mötet den 22–23 juli, med en ytterligare höjning uppskjuten till september eller oktober.reuters+2

UBS hade sänkt sina oljeprisprognoser den 1 juli och förväntade sig att Brent-olja skulle kosta i genomsnitt 84 dollar per fat under 2026, men varnade för att vägen framåt berodde på "takten i normaliseringen i Hormuz och hållbarheten i USA-Iran-avtalet". ECB-ledamoten Pierre Wunsch sade till Reuters i juni att han skulle stödja en räntehöjning i juli om inflationsdatan försämrades, och tillade att ett Brent-pris över 100 dollar per fat skulle kunna tvinga bankens hand.reuters+2

Med ECB:s nästa beslut planerat till den 23 juli har den förnyade konflikten satt beslutsfattarna i en svår sits: agera för tidigt och riskera att driva in euroområdet i en recession, eller vänta och låta den energidrivna inflationen bita sig fast på nytt.

Sources (42)