Forstyrrelser i Hormuz gjenoppliver debatten om renteheving fra ESB før julimøtet

ESB-referater publisert torsdag viste anslag fra staben om at inflasjonen vil holde seg over 2 % frem til 2027, noe som kompliserer saken for en pause 23. juli, ifølge Reuters.reuters
Tankskipstrafikken gjennom Hormuzstredet stupte etter at iranske angrep på tre skip utløste fornyede kamper mellom USA og Iran, og oljeprisene har steget kraftig denne uken.cnbc+1
Inflasjonen i eurosonen falt til 2,8 % i juni, men energisjokket truer med å reversere nylige fremskritt og presse ESB til å heve renten igjen, ifølge data fra Eurostat.europa

Den europeiske sentralbankens korte pusterom når det gjelder inflasjon er over. Få dager etter at data viste at prisveksten i eurosonen avtok raskere enn forventet, har gjenopptakelsen av fiendtligheter mellom USA og Iran i Hormuzstredet sendt energimarkedene ut i kaos og økt utsiktene til ytterligere rentehevinger fra ESB senere i år.

Energisjokket vender tilbake

Oljetankertrafikken gjennom Hormuzstredet falt kraftig denne uken etter at iranske styrker angrep tre kommersielle fartøyer, noe som utløste amerikanske gjengjeldelsesangrep mot iranske militære mål. Kun 13 tankskip passerte stredet på onsdag, sammenlignet med et gjennomsnitt på 33 per dag uken før, ifølge CNBC. FNs internasjonale sjøfartsorganisasjon oppfordret alle fartøyer til å unngå vannveien inntil sikkerhetsforholdene bedres.reuters+2

Oljeprisene steg mer enn 6 % denne uken ettersom investorer vurderte risikoen for en langvarig forstyrrelse av råoljeeksporten gjennom stredet, som håndterer omtrent en femtedel av verdens oljeforsyning. Eskaleringen utlignet mye av fremgangen som ble gjort siden USA og Iran signerte en intensjonsavtale den 17. juni om å gjenåpne vannveien.cnbc+1

Inflasjonen avtar – foreløpig

Oppblussingen kommer på et bakteppe av forbedrede inflasjonstall. Forbrukerprisene i eurosonen steg 2,8 % på årsbasis i juni, ned fra 3,2 % i mai og under de 3,0 % økonomene hadde anslått, ifølge Eurostat Euronext N.V.. Tysklands harmoniserte inflasjonsrate endte på 2,4 %, ifølge Bundesbank, drevet av en markert nedgang i veksten i energipriser.tradingeconomics+3

ESB-president Christine Lagarde sa 30. juni at risikoen for inflasjon og vekst hadde blitt "mer bredt balansert" de siste ukene. Men referater fra ESBs junimøte, publisert 9. juli av Reuters Thomson Reuters Corporation , viste at stabsanslagene indikerte at inflasjonen ville forbli over 2 %-målet inn i neste år, selv med nesten tre rentehevinger priset inn.econostream-media+2

Kalkulasjonen for renteheving endres

ESB hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,25 % den 11. juni, den første økningen på tre år. Før de fornyede fiendtlighetene hadde markedene i stor grad forventet en pause på møtet 22.–23. juli, med en ytterligere heving utsatt til september eller oktober.reuters+2

UBS hadde kuttet sine oljeprisprognoser 1. juli, og forventet at Brent-olje ville ligge på gjennomsnittlig 84 dollar per fat i 2026, men advarte om at veien videre avhang av "tempoet i normaliseringen i Hormuz og holdbarheten i intensjonsavtalen mellom USA og Iran". ESB-styremedlem Pierre Wunsch sa til Reuters i juni at han ville støtte en renteheving i juli hvis inflasjonstallene forverret seg, og la til at en Brent-pris over 100 dollar per fat kunne tvinge bankens hånd.reuters+2

Med ESBs neste beslutning 23. juli, har den fornyede konflikten satt beslutningstakerne i en knipe: handle for tidlig og risikere å dytte eurosonen inn i resesjon, eller vente og la energidrevet inflasjon feste seg på nytt.

Kilder (42)