S&P höjer TSMC-utsikterna till positiva på grund av marknadsdominans

S&P Global Ratings har reviderat sina utsikter för TSMC från stabila till positiva och bekräftar det långsiktiga kreditbetyget för emittenten på AA-.spglobal
TSMC stod för cirka 72 % av de globala intäkterna inom halvledartillverkning 2025, med en intäktsskala som var ungefär 8,7 gånger större än närmaste konkurrent.investing
S&P förväntar sig att TSMC:s EBITDA-marginal når 69–70 % under 2026, drivet av starkare prissättningskraft och intensiv efterfrågan på AI-chip, enligt myndigheten.spglobal

S&P Global Ratings reviderade på måndagen utsikterna för Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. från stabila till positiva och bekräftade chiptillverkarens långsiktiga kreditbetyg på AA-, med hänvisning till dess dominerande ställning inom den globala halvledarsektorn.investing+2

Ökad dominans

Kreditvärderingsinstitutet pekade på TSMC:s växande avstånd till konkurrenterna som en central faktor i beslutet. TSMC stod för cirka 72 % av de totala intäkterna bland de 10 ledande globala leverantörerna av halvledartjänster 2025, med en intäktsskala som var ungefär 8,7 gånger större än närmaste konkurrent – upp från cirka 54,6 % marknadsandel och ett 2,9-faldigt intäktsförsprång 2021. S&P bekräftade också sitt AA-betyg för obligationer emitterade av TSMC Global Ltd. och TSMC Arizona Corp.investing

Myndigheten förväntar sig att TSMC:s EBITDA-marginal stiger till 69–70 % under 2026, med stöd av förbättrat kapacitetsutnyttjande och starkare prissättningskraft. Den intensiva efterfrågan på avancerade chip som används i AI-applikationer och molninfrastruktur överstiger för närvarande TSMC:s produktionskapacitet, vilket ger orderinsyn och prissättningsfördelar fram till 2027.spglobal+1

Kassaflöde och kapitalutgifter

S&P förväntar sig att TSMC genererar ett fritt operativt kassaflöde på 1,6 biljoner NT$ under 2026 och 1,9 biljoner NT$ under 2027, även om företaget höjde sin budget för kapitalutgifter till 52–56 miljarder dollar under 2026 från cirka 41 miljarder dollar under 2025. Kontantutdelningarna uppgick till totalt 467 miljarder NT$ under 2025 och förväntas öka med cirka 30 % årligen.investing

Intäkter från AI-processorer – inklusive GPU:er, AI-acceleratorer och CPU:er – stod för 22 % till 25 % av TSMC:s totala intäkter 2025, medan högpresterande beräkningar representerade 58 % av försäljningen, upp från 43 % under 2023.investing

Geografisk diversifiering

TSMC:s expansion utanför Taiwan har gått framåt, där den första fabrikationsenheten i Arizona nu ökar produktionen med jämförbara avkastningsnivåer. Företaget bygger också anläggningar i Japan och Europa och planerar att placera cirka 30 % av sin 2-nanometerskapacitet och mer avancerad kapacitet i Arizona när dessa projekt är slutförda. Vid slutet av 2025 kvarstod cirka 90 % av TSMC:s produktionskapacitet i Taiwan.investing

TSMC:s VD C.C. Wei sa tidigare denna månad att kunderna förblir positiva till utsikterna för AI-efterfrågan och att företaget ”arbetar mycket hårt” för att möta efterfrågan på chip, enligt Reuters.reuters

Källor (15)