S&P zvyšuje výhled TSMC na pozitivní díky dominanci na trhu

23 června, 2026

S&P Global Ratings revidovala svůj výhled pro společnost TSMC ze stabilního na pozitivní a potvrdila dlouhodobý úvěrový rating emitenta na úrovni AA-.spglobal
TSMC držela v roce 2025 přibližně 72 % celosvětových tržeb sléváren, přičemž její objem tržeb byl zhruba 8,7krát vyšší než u nejbližšího konkurenta.investing
Podle agentury S&P se očekává, že EBITDA marže TSMC dosáhne v roce 2026 69–70 %, a to díky silnější cenové síle a intenzivní poptávce po čipech pro umělou inteligenci.spglobal

Agentura S&P Global Ratings v pondělí revidovala svůj výhled pro společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ze stabilního na pozitivní, potvrdila dlouhodobý úvěrový rating emitenta na úrovni AA- a poukázala na její dominantní postavení v globálním sektoru sléváren.investing+2

Rostoucí dominance

Ratingová agentura označila za hlavní faktor svého rozhodnutí rostoucí odstup TSMC od konkurence. Společnost TSMC se v roce 2025 podílela přibližně 72 % na celkových tržbách 10 předních světových poskytovatelů slévárenských služeb, přičemž její objem tržeb byl zhruba 8,7krát vyšší než u nejbližšího konkurenta – oproti přibližně 54,6% podílu na trhu a 2,9násobné výhodě v tržbách v roce 2021. S&P rovněž potvrdila svůj emisní rating AA- pro dluhopisy vydané společnostmi TSMC Global Ltd. a TSMC Arizona Corp.investing

Agentura očekává, že EBITDA marže TSMC vzroste v roce 2026 na 69–70 %, podpořena lepším využitím kapacit a silnější cenovou silou. Intenzivní poptávka po pokročilých čipech používaných v aplikacích AI a cloudové infrastruktuře v současnosti převyšuje výrobní kapacity TSMC, což zajišťuje viditelnost zakázek a cenovou páku až do roku 2027.spglobal+1

Peněžní toky a kapitálové výdaje

S&P očekává, že TSMC vygeneruje volný provozní peněžní tok ve výši 1,6 bilionu NT$ v roce 2026 a 1,9 bilionu NT$ v roce 2027, a to i přesto, že společnost zvýšila svůj rozpočet na kapitálové výdaje na 52–56 miliard USD v roce 2026 z přibližně 41 miliard USD v roce 2025. Peněžní dividendy činily v roce 2025 celkem 467 miliard NT$ a očekává se, že porostou přibližně o 30 % ročně.investing

Tržby z procesorů pro AI – včetně GPU, AI akcelerátorů a CPU – tvořily v roce 2025 22 % až 25 % celkových tržeb TSMC, zatímco vysoce výkonné výpočty představovaly 58 % tržeb, což je nárůst ze 43 % v roce 2023.investing

Geografická diverzifikace

Expanze TSMC mimo Tchaj-wan pokročila, přičemž její první výrobní jednotka v Arizoně nyní zvyšuje produkci při srovnatelných výtěžnostech. Společnost také buduje zařízení v Japonsku a Evropě a plánuje umístit přibližně 30 % své kapacity pro 2nanometrové a pokročilejší čipy do Arizony, jakmile budou tyto projekty dokončeny. Na konci roku 2025 zůstalo přibližně 90 % výrobní kapacity TSMC na Tchaj-wanu.investing

Generální ředitel TSMC C.C. Wei začátkem tohoto měsíce uvedl, že zákazníci zůstávají ohledně výhledu poptávky po AI pozitivní a že společnost „velmi tvrdě pracuje“ na uspokojení poptávky po čipech, uvedla agentura Reuters.reuters

Zdroje (15)