Pimcos Ivascyn varnar för att 10-åriga statsobligationsräntan kan nå 6 procent

Räntan på den amerikanska 10-åriga statsobligationen kan nå 6 procent för första gången sedan 2000, enligt Daniel Ivascyn, investeringschef på obligationsförvaltaren Pimco. Han berättade för Financial Times att efter veckor av kraftiga utförsäljningar på obligationsmarknaden tvingas nu hedgefonder och andra belånade investerare att stänga förlustpositioner.news.ltn+1

Varningen kommer samtidigt som 10-årsräntan ligger nära 5,26 till 5,29 procent. Förra veckan nådde den 5,34 procent, den högsta nivån sedan 2002, och den har stigit med nästan 120 punkter i år. Statsobligationsräntor fungerar som ett riktmärke för lånekostnader och tillgångspriser världen över, så en uppgång skulle få effekter långt utanför obligationsmarknaden.biz.chosun+1

Tvångsförsäljningar och inflationsoro

Ivascyn menar att en kraftig uppgång från nuvarande nivåer är "genomförbar" på kort sikt. Han kopplar en del av den senaste utvecklingen till "negativa tekniska faktorer och stop-loss-försäljningar från hedgefonder och andra belånade investerare". Han pekar även på höga oljepriser, som eldar på inflationsoron, samt oron för den växande amerikanska statsskulden. Enligt den koreanska tidningen Chosun nämnde han även att stora lånebehov hos företag inom artificiell intelligens utgör en annan pressfaktor.chosun+2

Han satte en gräns för risken. En rörelse mot 5,5 procent eller högre skulle sannolikt leda till "betydande svaghet på riskmarknader, både för krediter och aktier". Han tillade att kupongräntorna på obligationer utgivna av företag med lägst kreditbetyg har stigit till 17 procent denna månad, den högsta nivån sedan maj 2020. Han uttryckte även oro för hushållens bolånekostnader och pressen på kommersiella fastigheter.biz.chosun+2

Ivascyn presenterade 6 procent som ett riskscenario, inte en prognos. Han menar att högre räntor så småningom kommer att locka köpare som vill låsa in avkastningen, vilket skulle begränsa hur högt räntorna kan stiga. Han föreslog att investerare bör titta på obligationsmarknader i Australien, Storbritannien, Kanada och Tyskland istället för att enbart förlita sig på amerikanska statsobligationer.credaily+1

Ekonomer ser högre räntor under längre tid

Ivascyn är inte ensam om sin syn. Wall Street Journal tillfrågade 71 ekonomer mellan den 2 och 7 oktober. I den undersökningen uppgav Allen Sinai från Decision Economics att 10-årsräntan kan toppa på 6 procent nästa år och stanna över 5 procent under resten av decenniet. Northern Trusts chefsekonom Carl Tannenbaum förväntar sig att räntan håller sig nära 5,2 procent fram till 2028. Han menar att investerare "förblir oroliga över den stora och växande amerikanska skuldbördan".sedaily

Dessa utsikter ligger långt över regeringens egna prognoser. I februari uppgav Congressional Budget Office att 10-årsräntan inte skulle överstiga 4,3 procent under det kommande decenniet.sedaily

Vissa investerare motsätter sig den pessimistiska synen. Jim Bianco på Bianco Research sa till Bloomberg att han blir optimistisk kring obligationer för första gången sedan 2020 och kallade nuvarande räntenivåer för ett "fyndläge".credaily