Kina skar ner oljeimporten med 30 procent utan ekonomisk bakslag

Kina, världens största oljeimportör, minskade sin nettoimport av råolja med 30 procent jämfört med föregående år under andra kvartalet 2026, en minskning med 3,5 miljoner fat per dag, utan att det ledde till någon märkbar nedgång i den ekonomiska aktiviteten. Detta framgår av en ny analys från Columbia Universitys Center on Global Energy Policy.energypolicy.columbia

Resultaten belyser hur Peking utnyttjade sina massiva strategiska oljereserver och sin administrativa kontroll över raffinaderisektorn för att absorbera vad flera myndigheter kallat den största störningen i oljetillförseln på decennier.

Så hanterade Kina nedskärningen

Mer än hälften av importminskningen berodde på uttag från lager snarare än minskad konsumtion. Officiell kinesisk statistik visar att Kina inte bara slutade bygga upp lager, utan även tog ut 363 000 fat per dag från lagren, vilket motsvarar 54 procent av importminskningen.energypolicy.columbia

Resterande del kom från en minskning av raffinaderiproduktionen med 1,6 miljoner fat per dag. Bara i juni sänkte kinesiska raffinaderier produktionen med 18 procent till 12,5 miljoner fat per dag, den lägsta nivån sedan början av 2020. Pressade marginaler drev på dessa nedskärningar: Pekings nationella utvecklings- och reformkommission satte pristak på drivmedel för att skydda konsumenterna, vilket hindrade raffinaderierna från att vältra över de högre råoljekostnaderna på kunderna.energypolicy.columbia

Efterfrågan på transportbränsle dämpades också, med en minskning av bensin- och dieselförbrukningen med 5 respektive 13 procent under andra kvartalet, då högre priser vid pumpen fick fler att välja taxi, samåkning och elbilshyra.energypolicy.columbia

En partiell återhämtning och kvarstående frågor

Importen i juli steg med 22 procent jämfört med juni, drivet av ökade flöden genom Hormuzsundet och större inköp från exportörer utanför Mellanöstern, även om nivån fortfarande var 24 procent lägre än i juli 2025. Den amerikanska energimyndigheten EIA bekräftade att Kina importerade 8,1 miljoner fat per dag under andra kvartalet, en minskning med 32 procent från föregående kvartal.eia+1

JPMorgan ↘ 0.07%-analytikern Natasha Kaneva pekar på Kinas minskade efterfrågan som en av tre orsaker till att oljepriserna inte har skenat trots störningarna, tillsammans med mindre lageruttag än väntat och snabbare utbudssvar från producenter i USA och Sydamerika.cnbc

Både OPEC och IEA sänkte denna vecka sina prognoser för efterfrågan 2026. IEA räknar nu med att den globala oljeefterfrågan kommer att minska med 1,6 miljoner fat per dag i år, cirka 510 000 fat mer än tidigare beräknat, på grund av höga bränslepriser och den pågående stängningen av Hormuzsundet.ogj+2

Den strukturella frågan

Huruvida Kinas import återhämtar sig helt beror på om förändringarna i konsumentbeteende, såsom ökad användning av elbilar och samåkning, visar sig vara permanenta eller tillfälliga. Som Columbia-analysen noterade: "Kina kommer nästan säkert att återvända till marknaden för att fylla på sina oljelager, men det finns ingen brådska. Med tanke på storleken på lagren kan Kina vänta tills priset är rätt."energypolicy.columbia