Kina skar ner oljeimporten i tysthet med fem miljoner fat om dagen

När Iran stängde Hormuzsundet tidigare i år varnade analytiker för att oljepriset kunde nå 200 dollar fatet. Katastrofen uteblev, och en detaljerad analys publicerad den 29 juli avslöjar varför: Kina skar i tysthet ner råoljeimporten med fem miljoner fat per dag och absorberade på egen hand ungefär två tredjedelar av Asiens underskott på spotmarknaden utan något officiellt erkännande från Peking.chinatalk

Episoden utgör den största oväntade förändringen i globala oljebalanser för något enskilt land i historien, enligt oljeanalytikern Rory Johnston, grundare av Commodity Context, som diskuterade resultaten i podcasten ChinaTalk. "Om jag hade gått tillbaka till mars och sagt till mig själv: 'Oroa dig inte, Kina kommer att skära ner råoljeimporten med 45 procent, fem miljoner fat om dagen, och ingenting kommer att förändras i den kinesiska ekonomin', då hade jag sagt: 'Du är uppenbarligen galen, för det är inte möjligt'," sade Johnston.chinatalk

Mysteriet med de fem miljoner faten

Kinesisk raffinering föll med cirka tre miljoner fat per dag, den kraftigaste nedgången sedan noll-covid-politiken 2022, men standardindikatorer för rörlighet inom Kina rörde sig knappt. Satellitbilder av lagertankar visade ingen motsvarande minskning av synliga kommersiella lager. Johnston och Arnab Datta, chef för policyimplementering på Employ America, pekar på Kinas opaka underjordiska strategiska oljereserver och misstänkta lager av raffinerade produkter som den troliga källan.chinatalk

Chosun Ilbo rapporterade att Internationella energiorganet (IEA) i juli förutspådde att den globala efterfrågan på råolja skulle minska med en miljon fat per dag i år, en nedgång dubbelt så stor som prognosen från maj, där experter identifierade Kinas minskade inköp som den främsta drivkraften. Caixin Global rapporterade på liknande sätt att Peking var "påfallande frånvarande från köphetsen" när fientligheterna återupptogs, och beskrev Kinas roll som en "stötdämpare" för globala energimarknader.chosun+1

Ett verktyg som skär åt båda hållen

Även om USA:s uttag från de strategiska oljereserverna nådde 1,4 miljoner fat per dag, högre än många förväntat sig, betonade analytiker att det var Kinas ingripande som förhindrade en verklig kris. "Trump har mycket mer att tacka Xi för än han kanske inser," sade ChinaTalk-värden Jordan Schneider. "De hade inte verktygen och reserverna för att jämna ut vad som hade blivit en kris."chinatalk

Den kumulativa minskningen av kinesisk råoljeimport fram till juni uppgick till cirka 450 miljoner fat, mer än hela IEA:s kollektiva reservuttag, noterade Johnston.chinatalk

Strategiska implikationer

Datta och Johnston varnar för att episoden avslöjar en strukturell sårbarhet för västerländsk energisäkerhet. "De har visat mycket större diskretionär makt på marknaden för fossila bränslen än i princip hela det kollektiva väst. Det är ett häpnadsväckande resultat," sade Johnston.chinatalk

Analytikerna noterar att Kinas motiv förblir oklara, oavsett om det rör sig om altruistisk självbevarelsedrift, en hemlig överenskommelse under Trump-administrationens statsbesök i Peking, eller en övning inför en framtida kris i Malackasundet. Vad som är säkert är att Kina, månader efter minskningen, fortfarande ligger fem miljoner fat per dag under sin tidigare importtakt, utan någon officiell förklaring från Peking.chinatalk