Amerikanska dieselmarginaler nära 100 dollar när Hormuzkrisen lamslår global raffinering

Den amerikanska dieselmarginalen (crack spread) översteg 97 dollar per fat under torsdagens handel och närmade sig 100-dollarsgränsen. Detta sker samtidigt som den fem månader långa krisen i Hormuzsundet har utlöst vad Wall Street-banker kallar en "perfekt storm" på de globala marknaderna för raffinerade produkter. Med tre av världens fyra största raffineringsnav drabbade av driftstörningar har Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.52%, Citi Citigroup Inc. ↗ 0.84%, Bank of America ↘ 1.11% och Jefferies ↘ 0.63% alla utfärdat varningar om hur allvarlig utbudskrisen är.

En kris för raffinerade produkter, inte råolja

Brentråoljan handlades mellan 87 och 90 dollar per fat den här veckan, en uppgång på nästan 5 procent, men dessa rörelser bleknar i jämförelse med volatiliteten på dieselmarknaden. Jefferies-analytikern Sam Burwell skrev i onsdags att "stramheten på den globala oljemarknaden visar sig i marginalerna, inte i råoljan". Goldman Sachs Daan Struyven noterade att dieselexporten från Persiska viken har rasat med 80 procent på årsbasis sedan Iran-konfliktens början, att jämföra med ett fall på 48 procent för råoljeexporten.news.futunn+1

Internationella energiorganet IEA:s augustirapport, som offentliggjordes i onsdags, prognostiserar ett globalt oljeunderskott på 1,8 miljoner fat per dag under detta kvartal, vilket är mer än en fördubbling av den tidigare prognosen. Myndigheten förutspår det största årliga utbudsunderskottet på fem år.bloomberg+1

Tre raffineringsnav lamslagna

Mellanöstern, Ryssland och Kina har alla drabbats av raffineringsstörningar i varierande grad. Endast omkring 10 fartyg per dag passerar nu genom Hormuzsundet, jämfört med 30 till 40 innan krisen började i början av mars.news.futunn

Rysslands export av diesel och eldningsolja rasade till bara 80 000 fat per dag under den första veckan i augusti, ner från över 1 miljon fat per dag i slutet av 2025, enligt data från Bloomberg. Moskva förbjöd dieselexport den 8 juli efter att ukrainska drönarattacker slagit ut cirka 25 procent av landets totala raffineringskapacitet. Kina har samtidigt inte återupptagit sin export av bränsleprodukter till Asien, och landets råoljeimport ligger fortfarande runt 3 miljoner fat per dag under det femåriga genomsnittet.united24media+3

USA bär det globala utbudet ensamt

USA har blivit det enda stora raffineringsnavet som fungerar normalt, vilket har lett till att europeiska och asiatiska köpare nu slåss om den amerikanska bränsleexporten. Citis Anthony Yuen varnade för att de globalt observerbara diesellagren har fallit under den lägsta nivån på fem år. Det amerikanska kapacitetsutnyttjandet i raffinaderierna ligger kvar nära de högsta säsongsbetonade nivåerna på 20 år då operatörerna jagar rekordmarginaler.oilprice+1

Francisco Blanch, råvaruchef på Bank of America, varnade för att "om det inte sker en betydande återhämtning i utbudet kommer dieselmarknaden att förbli stram, volatil och dyr under en stor del av nästa år". Förhandlingarna mellan USA och Iran är fortfarande låsta, och på prognosmarknaden Polymarket har sannolikheten för en 60-dagars förlängning av samtalen rasat från 80 procent till runt 25 procent under den senaste veckan.news.futunn