Sterkeste kapitalinnstrømming til europeiske aksjer og obligasjoner på ti år

Europeiske markeder trosser forventningene i 2026 og tiltrekker seg en bølge av kapital fra globale investorer som søker alternativer til USA, samtidig som geopolitisk usikkerhet endrer porteføljesammensetningen.

Rekordhøye nivåer for europeiske aksjer

Stoxx Europe 600-indeksen har steget rundt 12 prosent i år, og toneangivende indekser i Tyskland, Italia og Frankrike har nådd nye rekordhøyder. Den felles-europeiske indeksen lå nær rekordnivåer på tirsdag og ble handlet rundt 660 poeng. Europeiske halvlederselskaper som ASML Holding ↘ 0.21% og Infineon Technologies har steget mer enn 60 prosent i 2026, mens teknologisektoren er opp rundt 24 prosent så langt i år.businesstimes+2

Oppgangen støttes av den sterkeste resultatsesongen på nesten fire år. Selskapene i MSCI Europe ↘ 1.06% rapporterte om en økning på 17 prosent i resultatet for andre kvartal, det største hoppet siden slutten av 2022, ifølge data samlet inn av Bloomberg Intelligence. "Investorer tiltrekkes virkelig av den solide inntjeningsevnen," sier Helen Jewell, internasjonal investeringsdirektør for fundamentale aksjer i BlackRock ↘ 0.77%.businesstimes

Europeiske aksjer har tiltrukket seg den sterkeste kapitalinnstrømmingen på ti år, med unntak av 2021, nesten utelukkende drevet av utenlandske investorer, ifølge Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.31%.businesstimes

Obligasjoner og euroen styrker seg

Tyske statsobligasjoner gjør det bedre enn amerikanske statsobligasjoner, og differansen mellom 30-årige amerikanske og tyske renter nådde sitt største nivå på ett år i forrige uke. Børsnoterte fond (ETF-er) for europeiske statsobligasjoner opplevde en netto innstrømming på over 1,45 milliarder euro i juli, mer enn det dobbelte av de 655 millioner euroene som gikk inn i statsobligasjons-ETF-er i dollar.businesstimes

Euroen ligger nær sitt høyeste nivå på to måneder og handles over 1,15 dollar, og MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 0.17% anslår at den kan stige til 1,20 dollar innen midten av 2027. Samtidig har selskapsobligasjoner i vekstmarkeder også gjort det bedre enn sine amerikanske motparter. Bloomberg EM USD Aggregate Corporate Index opplevde et rentefall på 19 basispunkter i august, delvis drevet av energiselskaper som drar nytte av stengingen av Hormuzstredet.bloomberg+1

Risikomomenter i horisonten

Ikke alle investorer er overbevist om at oppgangen vil vare. Oljeprisene ligger nesten 26 prosent over bunnivået fra juli, og en avtale om å gjenåpne Hormuzstredet fullt ut virker fortsatt fjern. Økende energikostnader og faren for ny inflasjon kan sette regionens attraktivitet på prøve senere i år.businesstimes

"Siden vi mener at momentumet i stor grad har lagt seg, gjør en fornyet oppgang i halvledersektoren det vanskelig å se på den europeiske fremgangen som bærekraftig fra et relativt perspektiv," sier Duncan Toms, strateg for flere aktivaklasser i HSBC ↘ 0.25%.businesstimes