Evropské akcie a dluhopisy lákají nejvíce kapitálu za posledních deset let

Evropské trhy v roce 2026 překonávají očekávání a přitahují vlnu kapitálu od globálních investorů. Ti hledají alternativy ke Spojeným státům v době, kdy geopolitická nejistota mění rozložení investičních portfolií.

Rekordní maxima evropských akcií

Index Stoxx Europe 600 si letos připsal přibližně 12 procent, přičemž hlavní indexy v Německu, Itálii a Francii vyšplhaly na rekordní maxima. Panevropský index se v úterý pohyboval blízko rekordních hodnot kolem 660 bodů. Evropské polovodičové firmy, jako jsou ASML Holding ↘ 0.19% and Infineon Technologies, v roce 2026 vyskočily o více než 60 procent, zatímco technologický sektor od začátku roku vzrostl o zhruba 24 procent.businesstimes+2

Růst podporuje nejsilnější výsledková sezóna za téměř čtyři roky. Společnosti v indexu MSCI Europe ↗ 1.24% vykázaly ve druhém čtvrtletí nárůst zisků o 17 procent, což je podle údajů agentury Bloomberg Intelligence největší skok od konce roku 2022. „Investory velmi láká odolnost firemních zisků,“ uvedla Helen Jewell, mezinárodní ředitelka pro fundamentální akciové investice ve společnosti BlackRock ↘ 0.54%.businesstimes

Evropské akcie přilákaly nejsilnější příliv kapitálu za posledních deset let (s výjimkou roku 2021), který byl podle Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% tažen téměř výhradně zahraničními investory.businesstimes

Dluhopisy a euro posilují

Německé vládní dluhopisy překonávají americké státní dluhopisy, přičemž rozdíl mezi výnosy 30letých amerických a německých dluhopisů dosáhl minulý týden nejvyšší úrovně za poslední rok. ETF navázané na vládní dluhopisy v eurech zaznamenaly v červenci čistý příliv přes 1,45 miliardy eur, což je více než dvojnásobek oproti 655 milionům eur, které přitekly do dolarových vládních dluhopisových ETF.businesstimes

Euro se drží blízko dvouměsíčního maxima a obchoduje se nad úrovní 1,15 USD, přičemž skupina MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 1.17% předpovídá, že by do poloviny roku 2027 mohlo posílit až na 1,20 USD. Mezitím korporátní dluhopisy z rozvíjejících se trhů rovněž překonaly své americké protějšky. Výnosy indexu Bloomberg EM USD Aggregate Corporate v srpnu klesly o 19 bazických bodů, k čemuž částečně přispěly energetické společnosti těžící z uzavření Hormuzského průlivu.bloomberg+1

Rizika na obzoru přetrvávají

Ne všichni investoři jsou však přesvědčeni, že tento růst bude trvalý. Ceny ropy se pohybují téměř 26 procent nad červencovým minimem a dohoda o úplném otevření Hormuzského průlivu je stále v nedohlednu. Rostoucí náklady na energii a hrozba opětovného růstu inflace by mohly atraktivitu regionu koncem roku podrobit zkoušce.businesstimes

„Domníváme se, že odeznívání dosavadního růstového trendu je víceméně u konce. Z relativního pohledu a při opětovném oživení polovodičového sektoru je těžké považovat překonávání trhu ze strany Evropy za dlouhodobě udržitelné,“ uvedl Duncan Toms, stratég pro multi-asset investice v bance HSBC ↘ 1.32%.businesstimes