Europäische Aktien und Anleihen verzeichnen stärkste Zuflüsse seit einem Jahrzehnt

Die europäischen Märkte trotzen im Jahr 2026 allen Erwartungen und ziehen eine Welle von Kapital globaler Anleger an, die nach Alternativen zu den USA suchen, da geopolitische Unsicherheiten die Portfolioallokation verändern.

Rekordhochs bei europäischen Aktien

Der Stoxx Europe 600 Index hat in diesem Jahr um rund 12 Prozent zugelegt, wobei die Leitindizes in Deutschland, Italien und Frankreich neue Rekordhöhen erreichten. Der paneuropäische Index notierte am Dienstag nahe seinen Höchstständen bei rund 660 Punkten. Europäische Halbleiterunternehmen wie ASML Holding ↘ 0.21% und Infineon Technologies sind im Jahr 2026 um mehr als 60 Prozent gestiegen, während der Technologiesektor seit Jahresbeginn um rund 24 Prozent zulegen konnte.businesstimes+2

Untermauert wird die Rally durch die stärkste Berichtssaison seit fast vier Jahren. Die im MSCI Europe ↘ 1.06% vertretenen Unternehmen meldeten für das zweite Quartal einen Gewinnanstieg von 17 Prozent: den stärksten Zuwachs seit Ende 2022, wie aus von Bloomberg Intelligence zusammengestellten Daten hervorgeht. „Die Anleger sind von der Widerstandsfähigkeit der Gewinne fasziniert“, erklärte Helen Jewell, CIO für fundamentale Aktien im internationalen Geschäft bei BlackRock ↘ 0.77%.businesstimes

Abgesehen vom Jahr 2021 haben europäische Aktien die stärksten Zuflüsse seit einem Jahrzehnt verzeichnet, was laut Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.31% fast ausschließlich auf ausländische Investoren zurückzuführen ist.businesstimes

Anleihen und Euro legen zu

Deutsche Staatsanleihen entwickeln sich besser als US-Treasuries, wobei der Abstand zwischen den Renditen 30-jähriger US- und deutscher Anleihen in der vergangenen Woche den größten Wert seit einem Jahr erreichte. ETFs auf Euro-Staatsanleihen verzeichneten im Juli Nettozuflüsse von über 1,45 Milliarden Euro, mehr als doppelt so viel wie die 655 Millionen Euro, die in ETFs für Dollar-Staatsanleihen flossen.businesstimes

Der Euro notiert nahe einem Zweimonatshoch bei über 1,15 US-Dollar, wobei die MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↘ 0.17% prognostiziert, dass er bis Mitte 2027 auf 1,20 US-Dollar steigen könnte. Unterdessen haben sich auch Unternehmensanleihen aus Schwellenländern besser entwickelt als ihre US-Pendants: Die Renditen des Bloomberg EM USD Aggregate Corporate Index fielen im August um 19 Basispunkte, was zum Teil auf Energieunternehmen zurückzuführen ist, die von der Schließung der Straße von Hormus profitierten.bloomberg+1

Risiken bleiben bestehen

Nicht alle Anleger sind davon überzeugt, dass die Rally von Dauer ist. Die Ölpreise liegen fast 26 Prozent über ihrem Tiefststand vom Juli, und eine Einigung auf eine vollständige Wiederöffnung der Straße von Hormus steht weiterhin aus. Steigende Energiekosten und das Risiko einer erneuten Inflation könnten die Attraktivität der Region im weiteren Jahresverlauf auf die Probe stellen.businesstimes

„Da wir davon ausgehen, dass der Abbau des Momentums weitgehend abgeschlossen ist, macht es ein erneuter Aufschwung bei den Halbleitern aus relativer Sicht schwer, die Outperformance Europas als nachhaltig anzusehen“, sagte Duncan Toms, Multi-Asset-Stratege bei HSBC ↘ 0.25%.businesstimes