SoftBank-aksjen faller etter at SB Energy-børsnotering avslører tap på 3,2 milliarder dollar

SB Energy, SoftBank Groups datterselskap for AI-infrastruktur, leverte den 1. september en registreringserklæring (Form S-1) til det amerikanske tilsynet SEC med mål om å børsnoteres på Nasdaq under tickeren «SBE». Dette kan bli en av de største børsnoteringene i 2026. Dokumentene avdekket en virksomhet som ennå ikke har generert inntekter fra datasentre, og som nesten utelukkende er avhengig av OpenAI som ankerleietaker, en avsløring som sendte SoftBank Group-aksjen ned 5,9 % i Tokyo-handelen onsdag.investing

Ifølge medieomtale tar SB Energy sikte på å hente mellom 5 og 7 milliarder dollar til en verdivurdering på over 50 milliarder dollar, selv om selve S-1-dokumentet ikke fastsatte antall aksjer eller prisintervall. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.44%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.09%, Morgan Stanley ↘ 0.05%, Citigroup ↘ 0.25% og Mizuho ↘ 0.27% fungerer som tilretteleggere (joint lead book-running managers).w+4

Nvidia investerer, OpenAI er anker

Prospektet avslørte at Nvidia ↗ 0.13% har forpliktet seg til transaksjoner verdt 3 milliarder dollar knyttet til børsnoteringen: 1,5 milliarder dollar gjennom en rettet emisjon av stemmerettsløse klasse N-aksjer til tegningskurs, og 1,5 milliarder dollar via en forhåndsbetalt terminkontrakt. Nvidia er også den eksklusive brikkeleverandøren til SB Energys flaggskip PORTS-Pike Technology Campus i Ohio, der selskapet har garantert for opptil 105 milliarder dollar i leieforpliktelser.fourweekmba+3

OpenAI, som har signert en 20-årig leieavtale for 8 GW IT-kapasitet ved anlegget i Ohio, sitter på tegningsretter (warrants) verdsatt til rundt 5,5 milliarder dollar per 30. juni 2026. Tegningsrettene, som ble tildelt som en del av avtalen som ankerleietaker, vil delvis opptjenes når tegningskursen fastsettes. SoftBank Group vil forbli kontrollerende aksjonær etter børsnoteringen.securities+2

Tap på 3,2 milliarder dollar uten datasenterinntekter

Regnskapstallene i søknaden vakte umiddelbart oppmerksomhet. SB Energy rapporterte et nettotap på 3,2 milliarder dollar av en omsetning på bare 138,7 millioner dollar i første halvår av 2026, sammenlignet med et tap på 216 millioner dollar i samme periode året før. Tapet skyldtes i stor grad en ikke-kontant kostnad på 2,6 milliarder dollar knyttet til verdiendring på tegningsrettene utstedt til OpenAI. Inntektene stammet i sin helhet fra eldre sol- og batterilagringsvirksomhet, og selskapet har null operasjonell datasenterkapasitet.securities+2

Den første fasen av selskapets AI-datasenter, ved Cosmos Technology Campus i Texas, ventes ikke å generere leieinntekter før i fjerde kvartal av 2026, mens anlegget i Ohio ikke vil settes i drift før i 2028. Prospektet advarte om at SB Energy er «vesentlig avhengig» av OpenAIs videre utvikling, og beskriver denne konsentrasjonen som en risikofaktor.fourweekmba+2

SoftBank-aksjen kjenner tyngden

Avsløringen forsterket et allerede tyngre markedsklima. SoftBank Group-aksjen falt i onsdagens handel da investorer vurderte omfanget av tapene som ligger i selskapets AI-investeringsstrategi, som blant annet inkluderer et brolån på 40 milliarder dollar knyttet til OpenAI. Nikkei 225-indeksen falt også i et globalt nedsalg utløst av svake økonomiske nøkkeltall fra USA og stigende japanske obligasjonsrenter. SB Energys rapporterte ordrereserve er på rundt 439 milliarder dollar, men dette tallet hviler på tiårslange forpliktelser fra en snever gruppe motparter med en usikker økonomisk fremtid.investing+2