Piper Sandler mener Tesla-SpaceX fusjon er sannsynlig

Wall Street-analytikere beveger seg forbi spørsmålet om hvorvidt Elon Musks to største selskaper bør slås sammen, og jobber nå med hva Tesla ↘ 3.33%-aksjonærer kan motta. Piper Sandler ↗ 5.49% sier at et fusjonsforslag er mer sannsynlig enn usannsynlig. Bank of America har modellert premier på opptil 30 prosent og advart om at en aksjonæravstemning og Kina kan blokkere en avtale. Investor Gary Black ba Tesla-eiere om å holde forventningene i sjakk.

Analysen følger Musks uttalelse under SpaceX sin resultatsamtale 20. oktober om at begge selskaper har dannet spesialkomiteer med uavhengige styremedlemmer for å diskutere en kombinasjon. Jeg tror det ville vært en god idé, men det er virkelig opp til spesialkomiteene i begge selskaper, sa Musk ifølge Reuters. Han la til at han er en inhabil part og ikke kan delta i samtalene. Han sa også at ingen vilkår er avtalt og at det kanskje aldri skjer. Teslas kvartalsrapport sier at komiteen utforsker et dypere forhold til SpaceX, som kan inkludere en forretningskombinasjon.teslant.com+1

Premiums-scenarioer

I et notat fra 29. oktober sa Bank of America-analytiker Alexander Perry at en logisk struktur ville være at SpaceX kjøper Tesla i en ren aksjehandel. Basert på sluttkurser fra 20. oktober, ville en avtale uten premie gi Tesla-eiere 42,4 prosent av det kombinerte selskapet. En premie på 20 prosent ville prise Tesla til omtrent 449 dollar per aksje, og en premie på 30 prosent til omtrent 486 dollar. Selv i 30-prosent-tilfellet ville Musk beholde 51,6 prosent av stemmeretten.thestreet.com

Piper Sandler-analytiker Alexander Potter sa at en premie på 30 prosent ikke ville bety en gevinst på 30 prosent for Tesla-aksjen, fordi SpaceX-aksjer ville være betalingen og raskt ville bli priset på nytt. Han forventer at de fleste realistiske scenarioer vil flytte aksjene med mindre enn 15 prosent i begge retninger i starten. I de fleste scenarioer ville Musk ha over 70 prosent stemmekontroll i en ny enhet, skrev Potter (TeslaNorth; Yahoo Finance UK).teslanorth.com+1

Hindringer knyttet til avstemning og Kina

Teslas vedtekter krever godkjenning fra et flertall av alle utestående aksjer, så avholdenhet og manglende stemmegivning fra meglere teller mot en avtale. Musk kalte selv dette en ganske høy terskel. Perry pekte på Teslas rådgivende forslag fra 2025 om å investere i xAI, som fikk flere stemmer for enn mot, men som likevel feilet på grunn av 473 millioner avholdne stemmer. Bank of America ser på Kina som den største regulatoriske risikoen, fordi en avtale ville plassere Teslas fabrikk i Shanghai under en stor amerikansk forsvarsentreprenør.za.investing.com+1

En advarsel

Gary Black fra The Future Fund forventer at SpaceX kjøper Tesla i en aksje-for-aksje-avtale med en premie på 20 til 25 prosent. I et innlegg på X på mandag argumenterte han for at dette er irrelevant, fordi tradere har en tendens til å selge kjøperens aksjer under lange aksjeoppkjøp, noe som krymper premien. Som et eksempel pekte han på Marvell Technologys ↘ 7.76% rene aksjekjøp av Lumentum ↘ 10.14%, annonsert mandag. Marvell-aksjene har falt omtrent 26 prosent siden rapporter om disse samtalene først dukket opp, og begge aksjene falt ved kunngjøringen.finance.yahoo.com