Goldman Sachs sier råvaresyklusen skifter fra olje til metaller

Råvareteamet i The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.52% publiserte en note søndag kveld der de argumenterer for at æraen med tilbudssjokk i råvarer vil vedvare lenge etter den historiske forstyrrelsen forårsaket av Iran-krigen, med etterspørsel i økende grad forankret i metaller som er kritiske for kunstig intelligens-infrastruktur, elektrifisering og forsvarsutgifter fremfor tradisjonell olje og gass.

«Gull er ikke ferdig», skrev Samantha Dart, medleder for global råvareforskning, og bekreftet bankens prognose på 4 900 dollar per troy unse for gull ved utgangen av 2026, og pekte på diversifisering i sentralbanker i fremvoksende markeder – akselerert siden frysingen av russiske reserver i 2022 – som den strukturelle driveren.linkedin+1

Fra oljesjokk til etterspørsel etter metaller

Notatet kommer idet globale energimarkeder begynner å normalisere seg etter det Brookings beskrev som «den største forstyrrelsen i oljemarkedets historie», da stengningen av Hormuz-stredet under konflikten mellom USA og Iran fjernet omtrent 14 prosent av den globale råoljeproduksjonen fra sirkulasjon. En våpenhvile og en avtale i juni om å gjenåpne stredet har sendt oljeprisene ned fra krigstids-topper på over 120 dollar per fat, med Goldman som spår at Brent-oljen vil ligge på gjennomsnittlig 75 dollar i 2027.brookings+1

Men bankens råvareteam ser at den mer varige investeringshistorien skifter mot metaller. Goldman hevet sin prognose for kobber ved utgangen av 2026 tidlig i juni med mer enn 10 prosent til 13 735 dollar per metrisk tonn, og siterte svakere enn forventet vekst i gruvetilbudet og robust etterspørsel fra elektrifisering, utbygging av datasentre for AI og nettutvidelse. Banken nedjusterte også sin prognose for global gruveproduksjon i år.seekingalpha+1

Strukturell medvind fra AI og forsvar

Goldman anbefalte investorer å opprettholde diversifisert råvareeksponering, og bemerket at asiatiske aksjer og råvarer deler strukturell medvind fra AI-kraftinfrastruktur og forsvarsutgifter. Daan Struyven, Darts medleder for råvareforskning, argumenterte separat for at oljesjokket fra Iran-krigen akselererer adopsjonen av elbiler, noe som til slutt vil redusere etterspørselen etter råolje med opptil 0,32 millioner fat per dag innen slutten av 2027.businessinsider+2

Så langt i år er gull ned mer enn 6 prosent etter å ha nådd en rekordhøyde i slutten av januar, mens kobberprisene forblir forhøyede etter bankens oppjustering. Goldmans bredere budskap er at råvaresyklusen roterer – bort fra fortidens oljesentrerte sjokk og mot metaller som underbygger det grønne skiftet og AI-utbyggingen.finance.yahoo+1