Goldman Sachs afirma que el ciclo de las materias primas está pasando del petróleo a los metales

El equipo de materias primas de The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.01% publicó una nota el domingo por la noche argumentando que la era de los shocks de oferta en las materias primas persistirá mucho más allá de la histórica interrupción causada por la guerra de Irán, con una demanda cada vez más anclada en metales críticos para la infraestructura de inteligencia artificial, la electrificación y el gasto en defensa, en lugar del petróleo y el gas tradicionales.

"El oro no ha terminado", escribió Samantha Dart, codirectora de investigación global de materias primas, reafirmando el pronóstico del banco de 4.900 dólares por onza troy para el oro a finales de 2026 y señalando la diversificación de los bancos centrales de los mercados emergentes —acelerada desde la congelación de las reservas rusas en 2022— como el motor estructural.linkedin+1

Del shock petrolero a la demanda de metales

La nota llega a medida que los mercados energéticos mundiales comienzan a normalizarse tras lo que Brookings describió como "la mayor interrupción en la historia del mercado petrolero", cuando el cierre del Estrecho de Ormuz durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán eliminó aproximadamente el 14 por ciento de la producción mundial de crudo de la circulación. Un alto el fuego y un acuerdo en junio para reabrir el estrecho han hecho que los precios del petróleo retrocedan desde los máximos de tiempos de guerra por encima de los 120 dólares por barril, y Goldman pronostica que el Brent promediará 75 dólares en 2027.brookings+1

Pero el equipo de materias primas del banco ve que la historia de inversión más duradera se desplaza hacia los metales. Goldman elevó su pronóstico de cobre para finales de 2026 a principios de junio en más de un 10 por ciento a 13.735 dólares por tonelada métrica, citando un crecimiento del suministro minero más débil de lo esperado y una demanda robusta de electrificación, construcción de centros de datos de IA y expansión de la red. El banco también revisó a la baja su proyección para la producción minera mundial este año.seekingalpha+1

Vientos de cola estructurales de la IA y la defensa

Goldman recomendó a los inversores mantener una exposición diversificada a las materias primas, señalando que las acciones asiáticas y las materias primas comparten vientos de cola estructurales de la infraestructura energética de IA y el gasto en defensa. Daan Struyven, codirector de investigación de materias primas de Dart, argumentó por separado que el shock petrolero de la guerra de Irán está acelerando la adopción de vehículos eléctricos, lo que finalmente reducirá la demanda de crudo hasta en 0,32 millones de barriles por día para finales de 2027.businessinsider+2

En lo que va de año, el oro ha bajado más de un 6 por ciento tras alcanzar un máximo histórico a finales de enero, mientras que los precios del cobre se mantienen elevados tras la revisión al alza del banco. El mensaje más amplio de Goldman es que el ciclo de las materias primas está rotando, alejándose de los shocks centrados en el petróleo del pasado y hacia los metales que sustentan la transición energética y el desarrollo de la IA.finance.yahoo+1