ECBs Panetta advarer om at sentralbanker møter økende politisk press

Fabio Panetta sa mandag at sentralbanker vil være "mer og mer under finanspolitisk dominans" ettersom velgere krever høyere utgifter til pensjoner og industri.reuters+1
Hans bemerkninger følger ECB-styremedlem Isabel Schnabels advarsel i mai om en "stille erosjon av sentralbankens uavhengighet" drevet av økende statsgjeld.reuters+1
Spenningene øker globalt, med Japan som legger press på Bank of Japan angående renter, og USAs høyesterett som blokkerer Trumps forsøk på å fjerne en Federal Reserve-guvernør.investing

Beslutningstaker i Den europeiske sentralbanken, Fabio Panetta, advarte mandag om at sentralbanker over hele Europa står overfor økende politisk press fra regjeringer som sliter med stigende pensjonskostnader og behov for industristøtte, noe som reiser ny bekymring for erosjonen av pengepolitisk uavhengighet.

"Gudskjelov at vi snart går av med pensjon"

Da han talte ved et arrangement i Roma etter en presentasjon av Oxford University-akademikeren Beata Javorcik, ga sentralbanksjefen i Italia en direkte vurdering av utfordringene som ligger foran oss. "Min første reaksjon er gudskjelov at vi snart går av med pensjon, for jeg tror vi vil være mer og mer under finanspolitisk dominans," sa Panetta, og beskrev et scenario der statlige utgiftskrav i økende grad driver pengepolitiske beslutninger.reuters+1

"Hvis velgerne beveger seg i den retningen, ville jeg ikke forventet at sentralbanken kan stoppe bølgene," la han til.investing

Tyskland, Frankrike og Italia jobber alle med å finansiere økte forsvarsutgifter, industriell gjenoppliving og velferdssystemer som er anstrengt av en aldrende befolkning. Panettas bemerkninger kommer midt i bredere tegn på spenning mellom tungt gjeldstyngede regjeringer og deres sentralbanker – en dynamikk som truer tiår med institusjonell uavhengighet. I Japan har statsminister Sanae Takaichis regjering forsøkt å plassere duete beslutningstakere i Bank of Japan for å bremse renteøkninger, mens USAs høyesterett forrige uke avviste president Donald Trumps forsøk på å fjerne en Federal Reserve-guvernør.investing

Finanspolitisk troverdighet under lupen

Panettas advarsel samsvarer med analyser fra BNY The Bank of New York Mellon Corporation , hvor makrostrateg Geoff Yu argumenterte for at europeisk disinflasjon gjør at markedets fokus kan skifte fra akutt inflasjonskontroll mot vekst og finanspolitisk troverdighet. I et notat publisert før mandagens bemerkninger fremhevet Yu at Polens finanspolitiske underskudd for hele året fortsatt er anslått til 6,8 % av BNP, med 37 % av årets låneopptaksprogram fortsatt utestående. NATO-utgiftsforpliktelser legger ytterligere finanspolitisk press over hele kontinentet.mitrade+1

Yu advarte om at finansielle forhold kan løsne raskere enn finanspolitisk konsolidering kan fortsette, noe som etterlater beslutningstakere med begrenset pengepolitisk rom.mitrade

Et mønster av advarsler

Bekymringene gjenspeiler en tale i mai av ECB-styremedlem Isabel Schnabel, som advarte om en "stille erosjon av sentralbankens uavhengighet" drevet av økende statsgjeld og finansiell deregulering. ECB-president Christine Lagarde har i mellomtiden ikke utelukket å delta i neste års franske presidentvalg – et trekk som i seg selv ville understreke den stadig mer uklare grensen mellom sentralbankvirksomhet og politikk.reuters+2

Kilder (25)