Alibaba-aksjen faller etter at AI-satsing tynger resultatet

Alibaba Group ↗ 5.36% rapporterte torsdag en økning i kvartalsinntektene på 9 % sammenlignet med fjoråret til 268,95 milliarder RMB (39,6 milliarder USD) for kvartalet som endte 30. juni. Dette slo forventningene på Wall Street, drevet av sterk etterspørsel etter kunstig intelligens-tjenester som satte fart på skyvirksomheten. Selskapets aksje falt likevel i førhandelen etter at kvartalsresultatet var vesentlig lavere enn analytikernes forventninger.businesswire+2

AI-skyen skyter fart mens overskuddet faller

Inntektene fra Alibabas segment for AI-sky og datatjenester økte med 45 % sammenlignet med året før til 48,44 milliarder RMB, hvor AI-relaterte produktinntekter nådde 12,4 milliarder RMB og leverte tresifret vekst for tolvte kvartal på rad. Skyenhetens EBITA-margin forbedret seg til 12 %, noe som reflekterer økende driftsmarginer etter hvert som AI-etterspørselen skalerer.reuters+2

Topplinjeveksten ble imidlertid overskygget av et markant resultatfall. Justert utvannet fortjeneste per ADS endte på 8,52 RMB, godt under analytikernes konsensus på 10,72 RMB. Nettoresultatet falt 75 % sammenlignet med året før til 10,44 milliarder RMB, tyngdet av en reduksjon på 30 % i justert EBITA til 27,3 milliarder RMB, nedskrivninger av goodwill og lavere investeringsgevinster. Investeringene skjøt i været med 75 % til 67,68 milliarder RMB da selskapet fortsatte å pøse ressurser inn i AI-infrastruktur.investing+2

"Vi leverte et sterkt kvartal, drevet av forbedret kommersialisering av våre fullstack AI-kapasiteter," sa konsernsjef Eddie Wu i en uttalelse.businesswire

Netthandel vakler mens AI formver om virksomheten

Alibabas kjernevirksomhet innen kinesisk netthandel viste tegn til slitasje. Inntektene fra kundeadministrasjon falt 7 % sammenlignet med fjoråret, selv om de på et sammenlignbart grunnlag ekskludert motinntekter fra et nytt forretningsutviklingsprogram ville ha vokst med 1 %. Selskapet tilskrev avmatningen svakere transaksjonsaktivitet som følge av dempet kinesisk forbruk.investing+1

Kvartalet brakte også en omfattende selskapsomstrukturering. Alibaba slo sammen sin innenlandske og internasjonale netthandel til én enhet, Alibaba E-commerce Group, og kombinerte Cloud Intelligence Group med brikkeenheten T-Head for å forme AI Cloud and Compute Services.businesswire

Investoravveining: Vekst kontra avkastning

Resultatene markerer femte kvartal på rad med skuffende tall fra Alibaba, selv om aksjen har steget 36 % i Hongkong dette kvartalet på AI-entusiasme. Bloomberg rapporterte at selskapet ligger an til sin største kvartalsvise meravkastning målt mot Tencent siden starten av 2025.tradingview+1

Dilemmaet investorene står overfor er nå tydelig: Alibabas skyvirksomhet vokser raskt, men massive investeringer i AI-infrastruktur presser marginene i hele konsernet. Som finansdirektør Toby Xu uttrykte det, ser selskapet "større strategisk og finansiell fleksibilitet til å gjøre disiplinerte og langsiktige investeringer i fullstack AI-kapasiteter" etter hvert som kommersialiseringen av skyen øker.businesswire