Rizikos draudimo fondų skolinimasis išaugo trigubai, nešdamas pelną bankams

Rizikos draudimo fondų skolinimasis iš bankų nuo 2020 m. išaugo trigubai. Skolinimas didžiausioms prekybos įmonėms tapo vienu sparčiausiai augančių verslų Volstrite, teigiama ketvirtadienį, spalio 8 d., paskelbtoje „Financial Times“ ataskaitoje. Tikimasi, kad pajamos iš akcijų ir fiksuotų pajamų tarpininkavimo paslaugų, kurios yra vienas pagrindinių būdų bankams skolinti rizikos draudimo fondams, šiemet pasieks 47,9 mlrd. JAV dolerių, rodo pramonės duomenų bendrovės „Coalition Greenwich“ analizė.ft

Tokios įmonės kaip „Citadel“, „Millennium Management“ ir „Point72“ vis labiau pasikliauja bankais, kad finansuotų savo prekybos strategijas. Rizikos draudimo fondų vadovai teigia, kad „Goldman Sachs“ The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.52% ir „Morgan Stanley“ ↘ 1.20% yra didžiausi šios srities žaidėjai, po jų rikiuojasi „JPMorgan Chase“ ↗ 0.56%.hedgeweek

Pasikartojantis pajamų šaltinis

Po 2008 m. įvestos taisyklės apribojo bankų spekuliacinę prekybę. Didelė dalis šios rizikos persikėlė į rizikos draudimo fondus ir specializuotas firmas. Bankai išlaikė centrinį vaidmenį teikdami finansavimą ir vertybinių popierių skolinimą, kurio šioms įmonėms reikia. Bankų vadovai teigia, kad aptarnaujant vieną didelį rizikos draudimo fondą ar prekybos įmonę, po prekybos išlaidų galima uždirbti iki 200 mln. JAV dolerių per metus. „Coalition Greenwich“ prognozuoja, kad tarpininkavimo paslaugos šiemet sudarys apie 38 proc. bankų pajamų iš akcijų, palyginti su 10 proc. 2005 m.hedgeweek

Ši nauda atsispindi naujausiuose rezultatuose. „Financial News“ rugpjūčio mėn. pranešė, kad 12 didžiausių pasaulio bankų pajamos iš tarpininkavimo paslaugų 2026 m. pirmąjį pusmetį išaugo 51 proc. Antrąjį ketvirtį „Goldman“ pranešė apie rekordinį tarpininkavimo pajamų lygį. Federalinio rezervo duomenimis, 2026 m. pirmąjį ketvirtį rizikos draudimo fondų užtikrintas skolinimasis per tarpininkus siekė apie 843 mlrd. JAV dolerių.fnlondon+2

Konkurencija stiprėja, nes „Citigroup“ ↗ 0.60% ir „Bank of America“ ↗ 0.17% plečiasi, o Europos skolintojai, tokie kaip „BNP Paribas“, „Barclays“ ↘ 0.22% ir „ABN Amro“, siekia didesnės rinkos dalies. Didžiausi klientai pasinaudojo šia konkurencija, kad išsiderėtų geresnes sąlygas. Finansavimo įsipareigojimai, kurie anksčiau trukdavo apie dvi savaites, dabar labiausiai paklausiems fondams tęsiasi iki šešių mėnesių.hedgeweek

Reguliuotojai stebi svertą

Verslas yra sutelktas tarp kelių klientų. „Goldman Sachs“ nustatė, kad didžiausi daugelio valdytojų fondai pernai sudarė daugiau nei trečdalį pramonės prekybos veiklos, nors jie valdo mažiau nei dešimtadalį viso turto. Liepos mėn. Anglijos bankas pareiškė, kad tarpininkavimo likučiai per praėjusius metus išaugo apie 40 proc. Federalinio rezervo duomenys rodo, kad 50 didžiausių rizikos draudimo fondų skolinasi apie 3 JAV dolerius už kiekvieną 1 JAV dolerį valdomo turto, o 15 didžiausių skolinasi apie 11 JAV dolerių. Šie skaičiai neapima išvestinėse finansinėse priemonėse įmontuoto sverto.hedgeweek

Ilgesni finansavimo įsipareigojimai gali apsunkinti banko galimybes reikalauti daugiau užstato, kai rinkos pasikeičia. Bankai taip pat negali matyti viso kliento sverto, kai jis paskirsto savo veiklą per kelis tarpininkus. Tai buvo problema, sukėlusi „Archegos Capital Management“ žlugimą 2021 m., kuris „Credit Suisse“ kainavo 5,5 mlrd. JAV dolerių. Visai neseniai bankai buvo paskolinę milijardus dolerių dirbtinio intelekto srityje veikiančiam rizikos draudimo fondui „Situational Awareness“, prieš jam susiduriant su problemomis. „Citadel“ įsikišo ir nupirko jo viešųjų akcijų portfelį, o tai padėjo išvengti chaotiško išpardavimo.hedgeweek

Tarpininkai teigia, kad jų rizikos kontrolė yra stipresnė nei anksčiau. Reguliuotojai vis dar įspėja, kad lenktynės dėl pelningiausių klientų gali paskatinti bankus sušvelninti savo standartus.hedgeweek