Kinija 16 mėnesį iš eilės nekeičia bazinių palūkanų normų

Kinija sekmadienį paliko nepakeistas bazines paskolų palūkanų normas, pratęsdama rekordinį 16 mėnesių laikotarpį be pokyčių, kol politikos formuotojai bando subalansuoti vidaus ekonomikos silpnumą ir didėjantį palūkanų normų skirtumą su Jungtinėmis Valstijomis.

Vienų metų paskolų palūkanų norma (LPR) išliko 3,00 proc., o penkerių metų LPR, naudojama kaip pagrindinis būsto paskolų orientyras, išliko 3,50 proc., pranešė Nacionalinis tarpbankinio finansavimo centras, gavęs Kinijos liaudies banko įgaliojimus. Abi normos nebuvo keičiamos nuo paskutinio sumažinimo 2025 m. gegužę. Sprendimas buvo plačiai prognozuotas, nes visi 21 „Reuters“ apklausoje dalyvavę rinkos dalyviai tikėjosi, kad normos nebus keičiamos.businesstoday+2

Fed politika riboja Kinijos manevrų laisvę

Sprendimas priimtas praėjus kelioms dienoms po to, kai rugsėjo 16 d. JAV Federalinis rezervas padidino bazinę palūkanų normą 25 baziniais punktais, todėl federalinių fondų normos tikslinis intervalas pasiekė 3,75–4,0 proc. Fed sprendimą pagrindė atspariomis vidaus išlaidomis ir padidėjusiu kainų spaudimu, o naujasis Fed pirmininkas Kevinas Warshas prisijungė prie vienbalsio sprendimo. Po šio padidinimo 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumo premija Kinijos vyriausybės obligacijų atžvilgiu išliko arti rekordinių aukštumų.business-standard+1

Kontrastingi politikos keliai pabrėžia skirtingas ekonomines sąlygas, su kuriomis susiduria dvi didžiausios pasaulio ekonomikos. Kol JAV griežtina politiką siekdama suvaldyti infliaciją, Kinija toliau kovoja su silpna skolinimosi paklausa ir nuolatiniu nekilnojamojo turto sektoriaus silpnumu.businesstoday

Ekonomistai nemato daug galimybių švelninti politiką

Kinijos liaudies banko valdytojas Pan Gongsheng pripažino, kad lėtesnis Kinijos paskolų augimas tampa „naująja norma“, nes traukiantis nekilnojamojo turto ir vietos valdžios sektoriams kredito paklausa mažėja greičiau, nei besikuriančios pramonės šakos gali ją pakeisti.business-standard

Analitikai nemato daug galimybių artimiausiu metu mažinti palūkanų normas. „Nebent vidaus paklausa gerokai susilpnėtų, mūsų nuomone, plataus masto pinigų politikos švelninimo tikimybė ketvirtąjį ketvirtį sumažėjo, ypač atsižvelgiant į griežtesnę JAV Federalinio rezervo politiką“, – teigė Serena Zhou, vyresnioji Kinijos strategė „Mizuho Securities“. Jacqueline Rong, vyriausioji Kinijos ekonomistė „BNP Paribas“, teigė, kad jos bazinis scenarijus yra toks, jog Kinijos liaudies bankas išlaikys esamas normas iki metų pabaigos, nes „jį riboja griežtos bankų grynosios palūkanų maržos ir perėjimas nuo defliacijos prie nedidelės infliacijos“.business-standard