JPMorgan įspėja: 103 mlrd. dolerių jenos „short“ pozicijos gali griūti peržengus 155 ribą

JPMorgan Chase ↘ 0.00% strategai trečiadienį įspėjo, kad maždaug 103 mlrd. dolerių vertės pozicijos prieš Japonijos jeną gali sparčiai užsidaryti, jei valiutos kursas sustiprės virš 155 jenų už dolerį ribos – lygio, kurį pora pasiekia po savaites trukusio jenos brangimo.signalpro+1

Šis įspėjimas, apie kurį pirmasis pranešė Bloomberg, pabrėžia statymų prieš jeną mastą, išlikusį net ir po pozicijų mažinimo bangos šią vasarą. USD/JPY kursas rugsėjo 3 d. nukrito iki maždaug 156, t. y. daugiau nei 1% nuo ankstesnės sesijos, todėl 155 riba tapo pasiekiama.bloomberg+1

„Carry trade“ sandoriai patiria spaudimą

Jenos stiprėjimas atspindi platesnį jėgų pokytį, dėl kurio valiuta metų metus buvo silpna. Kylančios Japonijos vyriausybės obligacijų palūkanos – 30 metų obligacijų pajamingumas gegužę pasiekė visų laikų aukštumą (3,44%) – sumažino palūkanų skirtumą, dėl kurio jena finansuojami „carry trade“ sandoriai buvo tokie pelningi. Japonijos banko vykdomas palūkanų normų normalizavimas padidino spaudimą prekiautojams, kurie pigiai skolinosi jena, kad investuotų į didesnio pajamingumo turtą užsienyje.forbes+2

Rizikos draudimo fondai jau rugpjūtį smarkiai sumažino statymus prieš jeną po suderintos JAV ir Japonijos intervencijos. CFTC duomenys rodo, kad svertiniai fondai iki rugpjūčio pradžios sumažino grynųjų „short“ pozicijų skaičių maždaug perpus iki 63 600 kontraktų, palyginti su beveik 138 000 birželio pabaigoje. Tačiau JPMorgan įspėjimas rodo, kad vis dar išlieka didelis „short“ pozicijų kiekis, o 155 ribos peržengimas gali sukelti savaime stiprėjantį priverstinių pirkimų ciklą.bloomberg

Obligacijų pajamingumas ir energetikos rinkos didina sudėtingumą

Tą pačią dieną paskelbtame platesniame JPMorgan ↘ 0.00% rinkos komentare pabrėžiama, kaip kylančios obligacijų terminuotosios premijos ir energetikos rinkos dinamika keičia investicinį kraštovaizdį būdais, kurie peržengia vien tik centrinių bankų politikos ribas. Energetikos kainų, fiskalinių trajektorijų ir obligacijų pajamingumo sąsajos sukuria papildomą neapibrėžtumą valiutų prekiautojams, kurie jau dabar susiduria su besikeičiančiais palūkanų normų lūkesčiais.jpmorgan

Forbes šią savaitę pranešė, kad stipresnė jena kelia grėsmę ilgalaikiams „carry trade“ sandoriams, galbūt sukeldama grandininę reakciją pasaulinėse turto rinkose. Bloomberg strategai anksčiau įvardijo 155 kaip pagrindinį techninį jenos ralio išbandymą po istorinės bendros intervencijos liepos pabaigoje.finance.yahoo+1

Kadangi jena dabar prekiaujama arti šios ribos, artimiausios dienos gali nulemti, ar 103 mlrd. dolerių „short“ pozicijos pradės griūti, ar dolerio stiprumas vėl įsivyraus.