კერძო კრედიტის ბაზარი ათწლიანი რყევების მოლოდინშია: გამოსყიდვის მოთხოვნები რეკორდულ ნიშნულზეა

კერძო კრედიტის ინდუსტრია კონსოლიდაციისა და სტრესის პერიოდში შედის, რამაც შესაძლოა 1.8 ტრილიონი დოლარის ბაზარი შეცვალოს. ამ სფეროს ორი გავლენიანი ფიგურის თქმით, შემცირებული უკუგება, გამოსყიდვის მზარდი მოთხოვნები და საკრედიტო ზარალი ბაზარზე გამარჯვებულებსა და დამარცხებულებს გამოყოფს.

"დარვინისტული მომენტი"

დევიდ გოლუბმა, Golub Capital-ის თანააღმასრულებელმა დირექტორმა, რომლის მართვის ქვეშ 90 მილიარდ დოლარზე მეტი აქტივია, მიმდინარე გარემო კერძო კრედიტისთვის "დარვინისტულ მომენტად" შეაფასა. "ზოგიერთი მოთამაშე კაპიტალზე წვდომას შეზღუდავს," – განაცხადა გოლუბმა ივლისში პოდკასტში. "ზოგიერთი მათგანი კერძო კაპიტალის სპონსორებისთვის ნაკლებად აქტუალური გახდება."ionanalytics+1

გოლუბმა ყურადღება გაამახვილა SOFR განაკვეთების კლებაზე, სპრედების შეკუმშვასა და "ჩვეულებრივზე მაღალ საკრედიტო სტრესზე", რაც ციკლური ცვლილების ნიშნებია. "ეს არ არის უჩვეულო. ეს არის ის, რაც ხდება. სექტორს აქვს ციკლურობის ხარისხი," – აღნიშნა მან.ionanalytics

ცალკე, Achilles Global Management-ის დამფუძნებელმა საჩინ ხაჯურიამ 1 სექტემბერს Bloomberg-ს განუცხადა, რომ კერძო კრედიტი ათწლიან რყევებს იწყებს, რადგან მაღალი განაკვეთები სუსტ მენეჯერებს გამოაჩენს.binance+1

გოლუბის პროგნოზით, დამარცხებულები "ნელ-ნელა გაქრებიან, შეერწყმიან სხვა ფირმებს, გაყიდიან ბიზნესს ან უბრალოდ ადრეულად გავლენ ინვესტიციებიდან." ის ელოდება, რომ მომდევნო ათწლეულში "კერძო კაპიტალისა და კერძო კრედიტის ლიდერთა ძირითადი ჯგუფი" ჩამოყალიბდება ისეთი მასშტაბით, "როგორიც აქამდე არ გვინახავს."ionanalytics

გამოსყიდვის წნეხი ფონდების სტრუქტურას ცვლის

სტრესი ყველაზე მეტად არასაბირჟო ბიზნესის განვითარების კომპანიების (BDC) ბაზარზე ჩანს, სადაც საცალო ინვესტორები თანხების გატანის მოთხოვნებს დაჩქარებული ტემპით აგზავნიან. 2026 წლის მეორე კვარტალში გამოსყიდვის მოთხოვნებმა წმინდა აქტივების ღირებულების 12.4 პროცენტს მიაღწია, რაც რეკორდული მაჩვენებელია. დაკმაყოფილდა მხოლოდ 38 პროცენტი, რამაც 9.6 მილიარდი დოლარის დავალიანება დატოვა.yardeni

თანხების გატანის ეს ტალღა ინსტიტუციურ ინვესტორებს აიძულებს, გადახედონ კერძო კრედიტზე წვდომის გზებს. ზოგიერთი მათგანი უარს ამბობს ნახევრად ლიკვიდურ ფონდებზე და გადადის ისეთ სტრუქტურებზე, სადაც გამოსყიდვის პირობები უფრო შეზღუდულია. "ზოგიერთ ინვესტორს არ სურს, ასოცირებული იყოს სიმდიდრის მართვის სეგმენტთან," – განუცხადა ინდუსტრიის წყარომ Alternative Credit Investor-ს.alternativecreditinvestor

Bfinance-ის კერძო ბაზრების დირექტორმა უმანგ რაჯბანდარიმ აღნიშნა, რომ BDC-ების გამოსყიდვის შესახებ სიახლეებმა "დააჩქარა არსებული ტენდენცია", როდესაც ინსტიტუციები ეძებენ ისეთ ინსტრუმენტებს, სადაც ძირითადად სხვა ინსტიტუციები არიან წარმოდგენილნი.alternativecreditinvestor

პოზიტიური მხარეები

გოლუბმა აღნიშნა, რომ ბაზრის პირობები უკვე იწყებს თვითკორექტირებას, სპრედები ფართოვდება, ხოლო საკრედიტო პირობები კრედიტორებისთვის უფრო ხელსაყრელი ხდება. საჯარო BDC ბაზარზე ინვესტორები უკვე ანსხვავებენ მენეჯერებს იმ ფასდაკლებების მიხედვით, რომლითაც ფონდები ვაჭრობენ.ionanalytics

Bridgepoint-მა ლუქსემბურგში ახლახან გაუშვა მუდმივი კერძო საკრედიტო ფონდი, რომელიც არ არის ნახევრად ლიკვიდური და არ არის გათვლილი ინდივიდუალურ ინვესტორებზე. ეს მოდელი შესაძლოა პოპულარული გახდეს ინდუსტრიის ადაპტაციის პროცესში.alternativecreditinvestor