7 billjóna dala valréttarútrunni veldur óróa á heimsmarkaði

Um 7 billjónir dala í nafnvirði bandarískra valrétta renna út á föstudaginn þegar þrefaldur skiladagur í september 2026, einn sá stærsti í sögunni, veldur mikilli viðskiptaveltu og skörpum verðsveiflum á heimsmarkaði.

Þessi viðskiptadagur, þar sem framvirkir samningar á hlutabréfavísitölum, valréttir á vísitölum og valréttir á einstökum hlutabréfum renna út samtímis, er næststærsti þrefaldi skiladagurinn samkvæmt gögnum frá Citadel Securities sem Bloomberg vitnar í. Þröngur uppgjörstími neyðir stóra fjárfesta til að loka, framlengja eða nýta gríðarlegar stöður fyrir lokun markaða, sem setur þrýsting á dýpt pantanabóka og eykur verðbil á helstu vísitölum.bloomberg

Heimsmarkaðir finna fyrir þrýstingi

Í Evrópu hélt spænska IBEX 35 vísitalan áfram að lækka um miðjan daginn þar sem skiladagurinn jók á sveiflurnar, samkvæmt Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.68%. Framvirkir samningar í Bandaríkjunum bentu til blandaðrar byrjunar, þar sem S&P 500 var örlítið lægri en tæknivísitalan Nasdaq-100 hækkaði lítillega, samkvæmt Charles Schwab The Charles Schwab Corporation ↗ 0.23%. Skuldabréfavextir hækkuðu og juku þrýsting á vaxtanæmar greinar.reutersconnect+1

Útrunnið átti sér stað á óvenju annasömum tíma í þjóðhagslífinu. Seðlabanki Bandaríkjanna hækkaði vexti fyrr í vikunni, á meðan Seðlabanki Japans hækkaði stýrivexti sína á föstudaginn um 25 punkta í 1,25%, sem er hæsta stig síðan 1995. Ákvörðun bankans olli þveröfugum viðbrögðum: jenið féll um meira en 1% í tveggja vikna lágmark gagnvart dollar eftir að tveir stjórnarmenn greiddu atkvæði gegn hækkuninni og vöktu efasemdir um frekari hertöku peningastefnunnar.schwab+2

Aðferðirnar á bak við óróann

Þrefaldur skiladagur á sér stað þriðja föstudag í mars, júní, september og desember, þegar samtímis útrunni þriggja flokka afleiðna einbeitir pöntunarflæði að upphafs- og lokauppboðum. Virkar áhættuvarnir miðlara, þar sem þeir kaupa í hækkunum og selja í lækkunum til að viðhalda hlutlausri stöðu, virka sem mögnun á markaðsþróun og ýkja hreyfingar þegar heildarstaðan er í neikvæðu gamma-svæði.mexc+2

September-lotan fellur einnig saman við ársfjórðungslega endurjöfnun vísitalna hjá aðilum eins og S&P Dow Jones Indices ↗ 0.48%, sem neyðir milljarða dollara í óvirkum sjóðum til að endurstilla eignasöfn við lokun. Áreksturinn milli krafna um nýtingu valrétta og endurjöfnunarflæðis skapar reglulega margra milljarða dollara ójafnvægi við lokun markaða í stórfyrirtækjum.mexc

Hvað gerist næst

Markaðsaðilar fylgjast grannt með tímabilinu eftir útrunnið. Með um 25,9 milljónum samninga sem renna út á föstudaginn gæti brotthvarf áhættuvarna miðlara skilið eftir tímabundið tómarúm í lausafé snemma í næstu viku. Eins og ein greining benti á, er mikilvægasta breytan ekki aðeins sveiflan við lokun á föstudaginn, heldur lausafjárþurrðin sem fylgir í kjölfarið þegar dýpt í tilboðum frá markaðsvaktara hverfur tímabundið.piptheory+1