Gervigreindarskuldir nálgast 500 milljarða dala og þrýsta á skuldabréfamarkaðinn

Uppbygging gervigreindar hefur hrært af stað mikilli lántökubylgju fyrirtækja sem er að ummóta lánsfjármarkaði og þrýsta á ávöxtunarkröfu bandarískra ríkisskuldabréfa. Útgáfa á gervigreindartengdum skuldum nemur næstum 500 milljörðum dala það sem af er árinu 2026, samkvæmt greiningardeild Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 2.01%, sem skyggir algerlega á þá 108 milljarða dala sem stóru tæknirisarnir sóttu allt árið 2025.goldmansachs

Tölurnar sýna hraða sem hefur komið jafnvel bjartsýnustu spámönnum á óvart. Amanda Lynam, yfirtæknirýnir stefnumótunar á lánsfjármarkaði hjá Goldman Sachs, sagði í hlaðvarpi þann 3. ágúst að stóru tæknirisarnir einir og sér hefðu gefið út 194 milljarða dala það sem af er ári, þar sem um þriðjungur af fjárfestingum þeirra er nú fjármagnaður með skuldum. Hún áætlaði að bein útgáfa tæknirisanna gæti náð um 250 milljörðum dala fyrir árslok, en verkefnafjármögnun og breiðara vistkerfi gervigreindar kæmu til með að útskýra afganginn af næstum 500 milljarða dala heildarupphæðinni.goldmansachs

Ruðningsáhrifin

Flóð tækniskulda skapar kerfislegan þrýsting á bandarísk ríkisskuldabréf. Gögn sem Michael Hartnett, sérfræðingur hjá Bank of America ↘ 0.37%, vísar í sýna að framboð á fyrirtækjaskuldabréfum hefur aukist um 61% milli ára, þar sem útgáfa tengd gervigreind og gagnaverum náði um tólfföldum árlegum meðaltali áranna 2015 til 2024, eða 269 milljörðum dala það sem af er ári, sem er tvöfalt meira en heildartala ársins 2025. Niðurstaðan, skrifaði Hartnett í nýjustu „Flow Show“ skýrslu sinni, er víxlverkun: lánsfjárálög breikka, langtímafjárfestum er rutt úr vegi og ávöxtunarferillinn verður brattari.odaily+1

Útgáfa 30 ára ríkisskuldabréfa í síðustu viku var með 5,126% ávöxtunarkröfu, sem er það hæsta í 25 ár, jafnvel þótt hlutabréf hafi náð met hæðum sama dag. Charlie McElligott, sérfræðingur hjá Nomura, benti á að stefnumótunarferlar CTA séu nú með heildarstuttmerki á bréf G10 landanna, þar sem nafnstaða er við 12. prósentubrot frá árinu 2010.odaily

Bresti í lánshæfisgæðum

Einstakir útgefendur eru farnir að finna fyrir þrýstingnum. S&P Global lækkaði lánshæfiseinkunn Oracle ↘ 1.77% í BBB- í júlí 2026, einu skrefi fyrir ofan ruslflokk, eftir að fjárfestingar fyrirtækisins á rekstrarárinu 2026 náðu 55,66 milljörðum dala, sem fór fram úr eigin markmiði um 50 milljarða dala. Meta ↘ 6.34% sótti 30 milljarða dala á skuldabréfamarkaðinn í stakri útgáfu síðla árs 2025, sem var þeirra stærsta frá upphafi, á meðan lánsfjárálag á skuldabréf þeirra hefur breikkað samhliða álagi hjá Alphabet ↘ 2.43% og Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 4.06%.cryptobriefing

Á lánsfjársöluborði Goldman gætir einkenna um þreytu fjárfesta. Zach Ablon, yfirsölustjóri lánsfjár, sagði að tryggingafélög sem lögðu fram pantanir upp á meira en 50 milljónir dala í 30 ára flokknum hafi fækkað um helming milli fyrsta og annars ársfjórðungs. Gervigreindar-forystukörfa fyrirtækisins hefur breikkað úr 74 punkta álagi í næstum tvöfalt hærra stig á síðustu 12 mánuðum.goldmansachs

Hvað tekur við

JP Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.70% áætlar að skuldabréfaútgáfa stórtæknifyrirtækja á árinu 2026 muni enda í 279 milljörðum dala, og að aðrir 220 til 300 milljarðar dala bætist við árið 2027. Goldman Sachs býst við að skuldrekin fjármögnun nái hámarki á næsta ári, en þar er því spáð að 35% af fjárfestingum tæknirisanna verði fjármögnuð með skuldabréfum, auk 300 milljarða dala í viðbótarverkefnafjármögnun.jpmorgan+1

„Það er mikill munur á því hversu miklum skuldum tæknirisarnir gætu fræðilega bætt við sig og haldist áfram í fjárfestingarflokki, og hins vegar hversu mikið skuldabréfamarkaðurinn ræður auðveldlega við að gleypa,“ sagði Lynam.goldmansachs