Ֆրանսիան ավելի թանկ է վարկավորվում, քան իր շատ ընկերություններ

Ֆրանսիան այժմ ավելի թանկ է վարկավորվում, քան իր սեփական ընկերություններից շատերը։ Ֆրանսիական պետական պարտքի վաճառքը 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասցրել է գրեթե 5%-ի։ Այն հավելյալ եկամտաբերությունը, որը ներդրողները պահանջում են գերմանականի փոխարեն ֆրանսիական 10-ամյա պարտատոմսեր պահելու համար, վերջերս հասել է 2011 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին, իսկ Իտալիայի, Հունաստանի և Բելգիայի պարտատոմսերը նույնպես հայտնվել են ճնշման տակ։ Ֆրանսիայի կենտրոնական բանկի ղեկավարը մերժել է Եվրոպական կենտրոնական բանկին միջամտելու կոչերը, սակայն ներդրողները գնալով ավելի հաճախ են հարցնում, թե ինչպես կարող է արձագանքել ԵԿԲ-ն, եթե լարվածությունը շարունակի աճել։finimize+1

Ընկերությունները համարվում են ավելի անվտանգ, քան պետությունը

Bloomberg-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ չորեքշաբթի օրը Ֆրանսիայի բարձր վարկանիշ ունեցող կորպորատիվ պարտքի մոտ 38%-ը՝ գրեթե 215 միլիարդ եվրո, վաճառվում էր ավելի ցածր եկամտաբերությամբ, քան նմանատիպ մարման ժամկետ ունեցող պետական պարտատոմսերը։ 2026 թվականի սկզբին այդ ցուցանիշը կազմում էր 12 միլիարդ եվրո, այսինքն՝ այն աճել է գրեթե 18 անգամ։ Խոշոր միջազգային գործառնություններ ունեցող ընկերությունները, ինչպիսիք են L'Oréal-ը և TotalEnergies ↗ 0.10%-ը, դարձել են ներդրողների համար կապիտալ տեղաբաշխելու ամենաանվտանգ վայրերից մեկը։ Generali Investments-ի ավագ վարկային ռազմավար Էլիսա Բելգասեմը նշել է, որ ֆրանսիական սուվերեն պարտքի և կորպորատիվ վարկերի ցուցանիշները գնալով ավելի են տարբերվում։news.bloombergtax+1

Ֆրանսիայի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը սեպտեմբերին աճել է մոտ 70 բազիսային կետով՝ հասնելով 2002 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին։ Այդ ամիս կառավարությունն ընդունեց, որ դեֆիցիտը կգերազանցի 5% թիրախը, և 2027 թվականին նախատեսում է թողարկել ռեկորդային՝ 340 միլիարդ եվրոյի պարտատոմսեր։ Վարչապետ Սեբաստիան Լեկորնուի փոքրամասնության կառավարությունն առաջարկել է 54 միլիարդ եվրոյի խնայողություններ։ Nomura-ի վերլուծաբանները նշել են, որ հաջորդ տարի դեֆիցիտը ՀՆԱ-ի 5.4%-ից 5.0%-ի հասցնելը «քաղաքական և հասարակական դիմադրության պայմաններում դժվար է թվում»։ ING-ից Քրիս Թըրները նշել է, որ բյուջեի շուրջ բանավեճերը կարող են սկսվել միայն հոկտեմբերի 13-ին, «ինչը վկայում է այս փուլում ֆրանսիական պարտատոմսերի համար կայունության բացակայության մասին»։economictimes.indiatimes+3

Մուլեն. «լուծումը տանն է»

Ֆրանսիայի բանկի կառավարիչ Էմանուել Մուլենը իրավիճակը լուրջ է անվանել, սակայն չորեքշաբթի օրը հայտարարել է, որ ԵԿԲ-ի միջամտության կարիքը «ներկայիս պայմաններում» չկա։ Reuters-ի փոխանցմամբ՝ նա France Inter ռադիոկայանին ասել է, որ այսօր Ֆրանկֆուրտում լուծում փնտրելու կարիք չկա, քանի որ լուծումը տանն է։ Նա արձագանքել է ծայրահեղ աջակողմյան առաջնորդ Մարին Լը Պենի կոչին՝ ֆրանսիական վարկավորման ծախսերը նվազեցնելու շուրջ ԵԿԲ-ի հետ բանակցություններ սկսելու վերաբերյալ։ Մուլենը նշել է, որ դա ԵԿԲ-ի գործառույթը չէ, քանի որ գնաճը 2% թիրախից բարձր է։ Bloomberg-ի համաձայն՝ վաճառքների ալիքը վերակենդանացրել է եվրոգոտու 2009-2015 թվականների պարտքային ճգնաժամի հիշողությունները, և ԵԿԲ-ն զգուշանում է ճգնաժամային գործիքներ կիրառելուց։bloomberg+2

Վարակի տարածման մտավախություններ

Իտալական և գերմանական 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերության տարբերությունը անցյալ շաբաթ լայնացել է մինչև մոտ 130 բազիսային կետ՝ մեկ ամիս առաջվա մոտ 80-ի համեմատ։ Հունաստանի տարբերությունը Գերմանիայի նկատմամբ երկամյա առավելագույնի վրա է։ Միևնույն ժամանակ, գերմանական, հոլանդական, շվեյցարական և շվեդական պարտատոմսերը գրավել են անվտանգություն փնտրող ներդրողների կապիտալը։ Հռոմում պաշտպանության նախարար Գվիդո Կրոզետոն ահազանգել է։ Նա Il Foglio-ին ասել է, որ սուվերեն պարտքի ճգնաժամը կարող է ֆինանսական վարակ առաջացնել, ինչը պատերազմի մեկ այլ ձև է, բայց դա դեռ պատերազմ է, և ոչ ոք չի խնայվի։ilfoglio+1