Sondage Reuters : 83 % des économistes prévoient une hausse des taux de la BCE en septembre

La Banque centrale européenne est en passe d'augmenter ses taux d'intérêt d'un quart de point le mois prochain, achevant ce qui serait son cycle de resserrement le plus court depuis 2011, alors que la cherté de l'énergie liée au conflit prolongé entre les États-Unis et l'Iran maintient l'inflation bien au-dessus de son objectif.

Un fort consensus selon le sondage

Une majorité de 83 % des économistes interrogés dans le cadre d'un sondage Reuters publié jeudi s'attend à ce que la BCE porte son taux de dépôt à 2,50 % lors de sa réunion de septembre, contre 72 % avant la décision de juillet et environ 65 % en juin. La banque centrale a relevé ses taux une fois en juin avant de marquer une pause le mois dernier, tout en signalant qu'une nouvelle hausse était à venir.reuters

« Plus les prix du pétrole restent à ces niveaux ou augmentent, plus le risque d'effets de second tour est grand », a déclaré George Buckley, chef économiste pour l'Europe chez Nomura ↗ 0.50%. « S'ils relèvent les taux une fois, ils le feront probablement à nouveau… Étant donné à quel point une hausse des taux semblait évidente pour le Conseil des gouverneurs de la BCE en juin, cela me fait penser qu'une autre hausse est très probable. »reuters

Environ 80 % des sondés s'attendent à ce que le taux de dépôt finisse l'année 2026 à 2,50 %, 63 % d'entre eux prévoyant qu'il restera à ce niveau au moins jusqu'au troisième trimestre 2027.reuters

Une inflation alimentée par le choc énergétique

Le conflit entre les États-Unis et l'Iran, que l'on prévoyait bref, est désormais entré dans son sixième mois, maintenant les cours du pétrole environ 25 % au-dessus de leurs niveaux d'avant-guerre et portant l'inflation de la zone euro à 2,9 % en juillet. En Allemagne, les prix à la consommation harmonisés ont accéléré à 2,8 % sur un an en juillet, l'inflation énergétique bondissant à 7,3 % contre 2,7 % en juin.tradingpedia+1

Les prévisions médianes concernant l'inflation dans la zone euro pour les deux derniers trimestres de 2026 ont été révisées à la hausse de 20 points de base, respectivement à 3,0 % et 3,2 %. L'inflation ne devrait pas revenir à l'objectif de 2 % de la BCE avant le troisième trimestre 2027.reuters

« L'inflation globale restera tenace juste au-dessus de 2,5 %. C'est ce qui étaye notre prévision d'une nouvelle hausse des taux », a déclaré Melanie Debono, économiste senior pour l'Europe chez Pantheon Macroeconomics. « Le risque pesant sur notre scénario d'une hausse supplémentaire s'oriente vers des augmentations de taux encore plus importantes. »reuters

La divergence avec la Fed soutient l'euro

La trajectoire stricte de la BCE contraste avec celle de la Réserve fédérale américaine, qui a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet sur fond de signes de modération de l'inflation aux États-Unis. L'IPC global américain a ralenti à 3,4 % en juillet contre 3,5 %, tandis que l'inflation sous-jacente est tombée à 2,5 %. Les marchés ont largement écarté l'hypothèse d'une hausse de la Fed en septembre, ce qui élargit l'écart de politique monétaire de part et d'autre de l'Atlantique.interactivecrypto

La paire EUR/USD a légèrement progressé cette semaine, tandis que l'euro s'est également apprécié face au dollar canadien, les investisseurs intégrant cette divergence. S'il se concrétisait, ce cycle de deux hausses de la BCE rappellerait son épisode de 2011, lorsque la banque avait relevé ses taux à deux reprises en réponse à un choc énergétique, un enchaînement que de nombreux économistes considèrent aujourd'hui comme une erreur de politique monétaire.fxstreet+1

L'économie de la zone euro a pour sa part progressé de 0,4 % au deuxième trimestre, son rythme le plus soutenu depuis début 2025, ce qui a incité les économistes à relever leur prévision de croissance pour l'ensemble de l'année 2026 de 0,5 % à 0,8 %, soit la première révision à la hausse en sept mois.reuters