SK Hynix dépose une demande d’introduction en bourse au Nasdaq de 29 milliards de dollars dans un contexte de vente massive d’actions liées à l’IA

Une vente massive généralisée des actions technologiques s'est accentuée le mardi 23 juin, alors que les investisseurs réévaluaient la viabilité des centaines de milliards de dollars de dépenses d'infrastructure en intelligence artificielle engagées par les plus grandes entreprises technologiques mondiales. Le Nasdaq Composite a chuté de 2,2 % tandis que le S&P 500 a reculé de 1,4 %, les actions des semi-conducteurs subissant les plus lourds dégâts, l'indice Philadelphia SE Semiconductor plongeant de 7,9 %.reuters+1

La crise de la trésorerie

La vente massive reflète une anxiété croissante concernant la détérioration du flux de trésorerie disponible chez les « hyperscalers ». Le flux de trésorerie disponible d'Alphabet ↘ 3.58% pour le premier trimestre 2026 a chuté de 47 % sur un an pour atteindre 10,12 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible sur douze mois glissants d'Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% s'est effondré à seulement 1,2 milliard de dollars, contre 25,9 milliards de dollars un an plus tôt. Les plans combinés de dépenses d'investissement pour 2026 de Microsoft ↗ 0.52%, Alphabet, Amazon et Meta ↗ 1.02% approchent désormais les 700 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de plus de 60 % par rapport aux niveaux de 2025. CreditSights estime qu'environ 75 % de ce total — soit environ 450 milliards de dollars — est directement injecté dans l'infrastructure de l'IA, notamment les GPU, les serveurs et les centres de données.cnbc+4

Les « Sept Magnifiques » ainsi que Broadcom ↘ 2.62% et Oracle ↘ 3.11% ont perdu environ 2 700 milliards de dollars en capitalisation boursière au cours du mois de juin, selon Yahoo Finance.finance.yahoo

Perspectives divergentes

Les perspectives de mi-2026 de JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.73% ont offert un contrepoint, arguant que les actions « sont soutenues par des bénéfices solides grâce au développement des dépenses d'investissement dans l'IA » et que « le climat reste favorable à la chaîne d'approvisionnement liée aux dépenses d'investissement dans l'IA ». La société a projeté une accélération de la croissance du PIB américain à environ 3,0 % aux deuxième et troisième trimestres, portée en partie par l'augmentation des dépenses d'investissement des géants de la technologie qui cherchent à capitaliser sur l'IA.jpmorgan

Parallèlement, SK Hynix a déposé son enregistrement F-1 auprès de la SEC le 24 juin pour une introduction en bourse historique d'ADR sur le Nasdaq ↗ 0.99% de 29 milliards de dollars — potentiellement l'une des plus grandes offres d'actions de l'histoire. Le fabricant sud-coréen de puces mémoire, qui fournit des puces mémoire à large bande passante à Nvidia ↘ 1.47%, prévoit de commencer à négocier le 10 juillet et utilisera le produit de la vente pour accroître sa capacité de fabrication de puces.reuters+1

Courants contraires sur le marché

La vente massive a été amplifiée par des préoccupations macroéconomiques plus larges, notamment les attentes d'une position plus agressive de la Réserve fédérale dans un contexte d'inflation ayant atteint un sommet en trois ans de 4,2 % en mai, selon J.P. Morgan. L'indice de volatilité CBOE a grimpé à 19,52, son plus haut niveau en plus d'une semaine. Intel ↘ 1.02%, Nvidia, Oracle et Tesla ↗ 0.32% ont chacun chuté de 4 % ou plus mardi, prolongeant les pertes de la séance précédente.wsj+2

La question centrale à laquelle les marchés sont confrontés reste de savoir si les revenus générés par l'IA pourront éventuellement justifier l'ampleur de l'investissement. Comme l'a noté Bank of America plus tôt cette année, les dépenses d'investissement des hyperscalers consomment désormais 94 % des flux de trésorerie opérationnels après dividendes et rachats d'actions — un chiffre qui laisse peu de marge d'erreur si les délais de monétisation de l'IA s'étirent plus que prévu.investing