SK Hynix podává žádost o kótování na Nasdaq v hodnotě 29 mld. USD uprostřed výprodeje akcií AI

Rozsáhlý výprodej technologických akcií se v úterý 23. června prohloubil, protože investoři přehodnotili udržitelnost stovek miliard dolarů investic do infrastruktury umělé inteligence ze strany největších světových technologických společností. Index Nasdaq Composite klesl o 2,2 %, zatímco S&P 500 oslabil o 1,4 %, přičemž největší škody utrpěly akcie polovodičů, když index Philadelphia SE Semiconductor Index propadl o 7,9 %.reuters+1

Krize peněžních toků

Výprodej odráží rostoucí úzkost z poklesu volných peněžních toků u tzv. hyperscalers. Volný peněžní tok společnosti Alphabet ↘ 3.58% za první čtvrtletí roku 2026 meziročně klesl o 47 % na 10,12 miliardy dolarů, zatímco volný peněžní tok společnosti Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% za posledních dvanáct měsíců se zhroutil z 25,9 miliardy dolarů před rokem na pouhých 1,2 miliardy dolarů. Kombinované plány kapitálových výdajů společností Microsoft ↗ 0.52%, Alphabet, Amazon a Meta ↗ 1.02% pro rok 2026 se nyní blíží 700 miliardám dolarů, což představuje nárůst o více než 60 % oproti úrovním z roku 2025. Společnost CreditSights odhaduje, že přibližně 75 % z této celkové částky – tedy asi 450 miliard dolarů – směřuje přímo do infrastruktury AI, včetně GPU, serverů a datových center.cnbc+4

Skupina „Magnificent Seven“ plus Broadcom ↘ 2.62% a Oracle ↘ 3.11% ztratily během června podle Yahoo Finance přibližně 2,7 bilionu dolarů na tržní kapitalizaci.finance.yahoo

Rozporuplné výhledy

Výhled společnosti J.P. Morgan ↘ 0.73% pro polovinu roku 2026 nabídl protipól s argumentem, že akcie „jsou podpořeny silnými zisky díky budování kapitálových výdajů na AI“ a že „klima je stále nakloněno dodavatelskému řetězci kapitálových výdajů na AI“. Firma předpověděla, že růst HDP USA ve druhém a třetím čtvrtletí zrychlí na přibližně 3,0 %, částečně díky prudce rostoucím investičním výdajům technologických gigantů, kteří závodí v tom, aby z AI vytěžili maximum.jpmorgan

Mezitím společnost SK Hynix podala 24. června u SEC registrační formulář F-1 pro přelomové kótování ADR na burze Nasdaq ↗ 0.99% v hodnotě 29 miliard dolarů – potenciálně jednu z největších nabídek akcií v historii. Jihokorejský výrobce paměťových čipů, který dodává vysokorychlostní paměťové čipy společnosti Nvidia ↘ 1.47%, plánuje zahájit obchodování 10. července a výnosy použije k rozšíření kapacity výroby čipů.reuters+1

Tržní proudy

Výprodej byl umocněn širšími makroekonomickými obavami, včetně očekávání agresivnějšího postoje Federálního rezervního systému uprostřed inflace, která podle J.P. Morgan v květnu dosáhla tříletého maxima 4,2 %. Index volatility CBOE vzrostl na 19,52, což je nejvyšší úroveň za více než týden. Společnosti Intel ↘ 1.02%, Nvidia, Oracle a Tesla ↗ 0.32% v úterý klesly o 4 % nebo více, čímž prodloužily ztráty z předchozí seance.wsj+2

Ústřední otázkou, které trhy čelí, zůstává, zda příjmy z AI mohou nakonec ospravedlnit rozsah investic. Jak poznamenala Bank of America začátkem tohoto roku, kapitálové výdaje hyperscalers nyní spotřebovávají 94 % provozních peněžních toků po odečtení dividend a zpětných odkupů akcií – což je údaj, který ponechává jen malý prostor pro chybu, pokud se časové harmonogramy monetizace AI protáhnou více, než se očekávalo.investing