Samsung et TSMC : les actions chutent malgré des résultats records dans les puces IA

Samsung Electronics et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ↘ 1.02% ont tous deux publié des résultats records le jeudi 8 octobre, et pourtant, leurs actions ont chuté. Les investisseurs semblent passer d'une préoccupation sur la vitesse de croissance de la demande en puces IA à une interrogation sur sa durée, alors qu'une part croissante de la construction des centres de données est financée par la dette.bloomberg+1

Le bénéfice d'exploitation préliminaire de Samsung pour le trimestre juillet-septembre a atteint environ 107,4 billions de wons (80,1 milliards de dollars), selon Bloomberg. C'est plus de huit fois le niveau de l'année précédente, porté par la demande en mémoire à large bande passante. Bien que record, ce chiffre est resté légèrement en deçà des attentes très élevées. Reuters a précisé que le résultat était légèrement supérieur à une estimation LSEG SmartEstimate. Les actions de Samsung ont perdu 2,4% à Séoul.japantimes+2

TSMC a enregistré un chiffre d'affaires record au troisième trimestre de 1,49 billion de dollars taïwanais, en hausse d'environ 50% par rapport à l'année précédente, dépassant les prévisions du marché. Bloomberg a évalué cette hausse à 51%. Les actions de TSMC ont également chuté lors des échanges asiatiques, et ses titres cotés aux États-Unis ont reculé durant la nuit, tout comme Micron Technology ↘ 0.66%.capitalbrief+2

Des questions sur la pérennité de la croissance

"L'attention du marché s'est déplacée vers la question de savoir si la forte croissance des bénéfices amorcée il y a un an serait durable", a déclaré à Reuters Kim Seok-hwan, analyste de marché chez Mirae Asset Securities.capitalbrief

La construction de centres de données stimule la demande en puissance de calcul et en mémoire, et une grande partie de ces projets est financée par la dette. Les coûts d'emprunt aux États-Unis ont atteint des sommets inégalés depuis deux décennies, ce qui soulève des questions sur les futurs plans d'investissement. Bloomberg a rapporté que les vastes plans de dépenses des entreprises sont sous pression à mesure que les coûts d'emprunt augmentent à l'échelle mondiale. À Tokyo, les actions des fournisseurs de puces Tokyo Electron, Advantest et Ibiden ont également reculé.japantimes+1

Ce repli s'inscrit dans une tendance observée en 2026. Les actions de Samsung avaient déjà chuté après un trimestre record au printemps, lorsque les investisseurs s'interrogeaient sur la capacité du boom de la mémoire lié à l'IA à maintenir son rythme. Le secteur des puces a l'habitude des cycles d'expansion et de récession, ce qui renforce les doutes des investisseurs sur la pérennité d'une telle croissance des bénéfices.facebook+1

Accumulation de dettes et avertissements

D'autres nouvelles financières jeudi ont accentué les inquiétudes liées à la dette. Tencent Holdings envisage une émission obligataire offshore pouvant atteindre 5 milliards de dollars, selon des personnes proches du dossier citées par Bloomberg. Cela s'ajouterait à une vague d'entreprises technologiques s'endettant pour financer l'IA. En Australie, le développeur de centres de données Firmus peine à trouver des investisseurs pour son introduction en bourse.bloomberg+1

Certains stratèges lancent des avertissements plus directs. Joachim Klement, responsable de la stratégie de marché chez Panmure Liberum, a déclaré que son scénario de base est que le commerce lié à l'IA s'effondrera dès 2027. Il a ajouté que cela pourrait provoquer le krach boursier le plus grave depuis la crise financière mondiale.bloomberg