Samsung chute en Bourse : son plan de retour aux actionnaires de 79 milliards de dollars déçoit

L'action Micron Technology ↗ 2.48% a chuté d'environ 3 % dans les échanges d'avant-bourse aux États-Unis lundi, après le plongeon de près de 9 % de Samsung Electronics à Séoul, le plan de distribution aux actionnaires du fabricant coréen de puces n'ayant pas comblé les attentes très élevées du marché. Cette vague de ventes s'est répercutée sur l'ensemble du secteur des puces mémoire, entraînant le Kospi en baisse de plus de 3 % et faisant fléchir les contrats à terme sur le Nasdaq avant l'ouverture américaine.reuters+2

Ces baisses soulignent à quel point le repositionnement sur le secteur des puces mémoire est devenu massif. Avec des marges proches de niveaux historiques et une demande portée par l'intelligence artificielle qui stimule les bénéfices, les investisseurs avaient accumulé d'importantes positions en pariant à la fois sur la fermeté durable des prix et sur de généreux retours de trésorerie. Lorsque la distribution de Samsung a manqué les prévisions les plus optimistes, la réaction du marché a été prompte et généralisée.

Le plan record de Samsung déçoit

Le conseil d'administration de Samsung a approuvé vendredi un plan de retour aux actionnaires pour 2026 d'un montant total compris entre 90 000 et 110 000 milliards de won (soit environ 65 à 80 milliards de dollars), incluant environ 30 000 milliards de won sous forme de dividendes trimestriels au troisième trimestre. Ce montant représente environ cinq fois le précédent record de l'entreprise établi en 2020 et s'impose comme le plus élevé jamais annoncé par une société sud-coréenne.reuters+3

Pourtant, le plan a omis deux éléments attendus par le marché : l'annulation immédiate d'actions rachetées et le relèvement de la politique de retour en vigueur. Contrairement à son rival SK Hynix ↗ 2.68%, qui a récemment annoncé son propre programme de rachat, Samsung n'a apporté aucune précision sur l'annulation de ses actions propres. Les analystes de JPMorgan ont souligné que cette absence risquait d'alimenter une déception à court terme.ts2+1

Les investisseurs étrangers ont cédé pour un montant net de 3 680 milliards de won d'actions du Kospi lundi, tandis que les investisseurs particuliers en ont acheté pour 3 320 milliards de won, sans parvenir à enrayer la baisse.Aju Press

Les solides résultats de Micron face à des attentes très élevées

Les récents résultats de Micron pour son troisième trimestre fiscal se sont révélés remarquables à tous égards : un chiffre d'affaires de 41,46 milliards de dollars, une marge brute de 84,6 % et un bénéfice net de 28,24 milliards de dollars. Le PDG Sanjay Mehrotra a qualifié la mémoire d'élément « stratégique » à l'ère de l'IA. Wall Street reste très largement optimiste, 43 des 47 analystes sondés recommandant l'action à l'achat ou à l'achat fort, avec un objectif de cours moyen d'environ 1 515 dollars.StockAnalysis.com+1

L'action a toutefois clôturé vendredi à 966,78 dollars à l'issue d'une semaine volatile marquée par un repli de 7 % sur la seule journée du 18 août. La baisse observée lundi en avant-bourse suggère que les investisseurs réévaluent si les valorisations actuelles n'intègrent pas déjà le meilleur des scénarios.Investing.com

De nouveaux risques d'offre à l'horizon

Accroissant l'incertitude, Yangtze Memory Technologies a déposé une demande d'introduction en Bourse de 4,9 milliards de dollars sur le marché STAR de Shanghai. Le fabricant chinois de puces flash NAND a fait part d'un chiffre d'affaires de 47 milliards de yuan au premier trimestre, confirmant sa forte croissance. Si les restrictions à l'exportation imposées par les États-Unis limitent toujours la portée de YMTC, ce nouvel apport de capitaux pourrait compliquer les perspectives d'offre sur le marché de la mémoire NAND.reuters+1

Nvidia ↗ 2.19% doit publier ses résultats mercredi, et ses prévisions constitueront le prochain grand test pour déterminer si la demande liée à l'IA peut soutenir le pouvoir de fixation des prix qui garantit les marges du secteur de la mémoire.ts2