Le dollar reste proche de ses plus bas de trois mois, plombé par le rachat de titres du Trésor

L'indice du dollar américain s'est maintenu lundi près de ses plus bas de trois mois, autour de 98,80, poursuivant les pertes provoquées par la décision prise la semaine dernière par le Trésor américain de doubler ses opérations de rachat d'obligations à long terme, une initiative qui a déstabilisé le marché des devises et ravivé les craintes d'une dépréciation du billet vert.

Le rachat de titres du Trésor bouscule les marchés

La vague de vente a débuté le mercredi 19 août, lorsque le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé que le gouvernement doublerait au moins ses opérations de rachat visant à soutenir la liquidité des obligations à plus long terme, les faisant passer de 2 à 4 milliards de dollars par opération du 9 septembre au 4 novembre. Cette annonce est intervenue après que les rendements du Trésor à 30 ans ont grimpé à leurs plus hauts niveaux depuis 2007, soulignant l'urgence pour Washington de contenir les coûts d'emprunt.Reuters+3

Bloomberg a rapporté que le dollar avait enregistré sa plus forte baisse journalière depuis mars le jour de l'annonce, tandis que Reuters a noté que la monnaie américaine s'était repliée face à l'ensemble des grandes devises alors que les rendements reculaient. L'indice DXY a touché 98,557 le 20 août, son niveau le plus bas depuis la mi-mai.finance.biggo+2

« Les efforts de Bessent pour contenir les rendements américains n'ont pas eu grand effet sur ces derniers, mais ils ont affaibli le dollar », a déclaré Marc Chandler, stratégiste de marché en chef chez Bannockburn Global Forex. Shane Oliver, responsable de la stratégie d'investissement chez AMP, a ajouté que « la tentative du Trésor américain de comprimer artificiellement les rendements obligataires à long terme semble relancer les spéculations sur la dépréciation du dollar ».fxstreet+1

L'euro s'envole, les analystes prévoient une nouvelle hausse

La paire EUR/USD a dépassé 1,1700 la semaine dernière, atteignant son plus haut niveau depuis plus de trois mois. Les stratégistes de la banque singapourienne United Overseas Bank estiment que la paire pourrait atteindre 1,1800, à condition de se maintenir au-dessus du support de 1,1600. MUFG Research a de son côté averti que ces rachats pourraient s'avérer « contre-productifs » en réduisant l'appétit pour les actifs américains et l'exposition au dollar.currencynews+2

Les stratégistes de Scotiabank ont fait valoir que « les efforts visant à comprimer les rendements à long terme signifient que le dollar subira un impact négatif accru face aux inquiétudes sur la politique budgétaire américaine ». Bloomberg a établi une comparaison avec le contrôle de la courbe des taux au Japon, qui a contribué à la faiblesse prolongée du yen.fxstreet+1

Perspective pour la semaine : Jackson Hole et indice PCE

Les marchés se tournent désormais vers la conférence de presse de Bessent plus tard ce lundi, où il doit détailler de nouvelles sanctions contre l'Iran. Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, s'exprimera vendredi lors du symposium de Jackson Hole, marquant sa première intervention publique depuis sa prise de fonction. Les États-Unis publieront également mercredi les données d'inflation PCE de juillet. Les intervenants restent attentifs à l'éventualité d'une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed, un scénario actuellement intégré à hauteur d'environ 41 % par les marchés.fxstreet+1