Marchés émergents : meilleur mois d’août depuis 2004 grâce à un rallye élargi

L'indice MSCI Emerging Markets a clôturé le mois d'août sur sa meilleure performance mensuelle pour cette période depuis 2004. La vigueur des matières premières et la participation accrue des petites capitalisations ont propulsé les actions des pays en développement à la hausse, malgré les vents contraires liés au conflit iranien et à la hausse des rendements des bons du Trésor américain.bloomberg+1

Des gains généralisés prolongent une année exceptionnelle

Ce rallye s'inscrit dans le prolongement d'une année déjà remarquable pour les marchés émergents. Au deuxième trimestre, les actions des pays émergents ont enregistré leur meilleure performance trimestrielle depuis 2009, affichant un rendement de 23,3 % en dollars américains. Cette hausse a été portée par un regain d'appétit pour le risque à l'échelle mondiale et par l'enthousiasme suscité par l'intelligence artificielle. Des entreprises telles que SK Hynix ↗ 5.53%, Samsung Electronics et le taïwanais MediaTek ont figuré parmi les plus performantes sur cette période.ubs

Les gains du mois d'août ont été réalisés en dépit d'une interruption à la mi-mois. Selon Bloomberg, une envolée des rendements des bons du Trésor américain à long terme vers les 5 % et un retour des prix du pétrole au-dessus des 90 dollars le baril ont brièvement freiné le rallye. Le regain de tension au Moyen-Orient a également incité les investisseurs à la prudence, interrompant une série de quatre séances consécutives de hausse pour les actions émergentes, avant que les achats ne reprennent.bloomberg

Les petites capitalisations et les matières premières mènent la danse

L'un des traits marquants de la hausse d'août a été la surperformance des petites entreprises et des marchés liés aux matières premières. Les petites capitalisations de croissance ont mené les gains lors de plusieurs séances, l'Indonésie et la Corée du Sud affichant de solides rendements. Cet élargissement du rallye a attiré l'attention des analystes, qui soulignent que les rendements des marchés émergents en 2026 s'étaient jusqu'alors concentrés sur une poignée de grands noms de l'IA et des semi-conducteurs. Selon Neuberger Berman, seulement trois entreprises, TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 3.51%, Samsung Electronics et SK Hynix, représentaient 14 points de pourcentage de la hausse d'environ 22 % de l'indice depuis le début de l'année jusqu'à la mi-année.nb+1

Des risques persistent malgré des vents arrière structurels

La pérennité de ce rallye devra surmonter plusieurs obstacles. UBS Asset Management a désigné la reprise du conflit entre les États-Unis et l'Iran, le renforcement du dollar et un éventuel retournement des positions liées à l'IA comme des risques clés. Par ailleurs, les incertitudes entourant le discours restrictif du président de la Fed, Kevin Warsh, sur l'inflation ont perturbé les anticipations de taux, le rendement du Trésor à 10 ans ayant grimpé de 57 points de base depuis le début de l'année jusqu'à la fin juillet.ubs

Néanmoins, les soutiens structurels restent d'actualité. La tendance à la baisse du dollar, les dépenses d'investissement portées par l'IA en Asie et des valorisations attractives, les actions émergentes se négociant à un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 14 fois, continuent d'attirer les capitaux vers les marchés en développement. Alliance Bernstein a souligné que les actions des marchés émergents figuraient parmi les classes d'actifs les plus performantes au premier semestre 2026, avec des rendements qui s'élargissent de plus en plus au-delà du seul secteur technologique.mandg+2