Ralli yayılırken gelişmekte olan piyasa hisseleri 2004’ten beri en iyi Ağustos’unu yaşadı

MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, İran çatışmasından kaynaklanan rüzgarlar ve yükselen ABD Hazine tahvili getirilerine rağmen, emtia piyasalarındaki güç ve küçük ölçekli hisselerin katılımıyla gelişmekte olan ülke borsalarını yukarı taşıyarak Ağustos ayını 2004'ten bu yana en iyi performansıyla kapattı.bloomberg+1

Geniş Tabana Yayılan Kazançlar Başarılı Bir Yılı Sürdürüyor

Ralli, gelişmekte olan piyasalar için zaten dikkat çekici geçen bir yılı daha da ileriye taşıdı. Gelişmekte olan piyasa hisseleri, küresel risk iştahındaki canlanma ve yapay zeka ticaretine yönelik coşkunun etkisiyle ikinci çeyrekte ABD doları bazında %23,3 getiri sağlayarak 2009'dan bu yana en güçlü çeyreklik performansını kaydetti. SK Hynix ↗ 8.14%, Samsung Electronics ve Tayvanlı MediaTek gibi şirketler bu dönemde en iyi performans gösterenler arasında yer aldı.ubs

Ağustos ayındaki kazançlar, ay ortasında uzun vadeli ABD Hazine tahvili getirilerinin %5'e doğru yükselmesi ve petrol fiyatlarının yeniden 90 doların üzerine çıkmasıyla rallinin kısa süreliğine sekteye uğramasına rağmen gerçekleşti. Bloomberg'e göre, Orta Doğu'da yeniden tırmanan gerilim yatırımcıların temkinli duruşunu artırarak, alımlar tekrar başlamadan önce gelişmekte olan piyasa hisselerindeki dört günlük yükseliş serisini sonlandırdı.bloomberg

Küçük Ölçekli Hisseler ve Emtialar Yükselişe Öncülük Ediyor

Ağustos ayındaki yükselişin dikkat çeken bir özelliği, daha küçük ölçekli şirketlerin ve emtiaya dayalı piyasaların gösterdiği yüksek performans oldu. Küçük ölçekli büyüme hisseleri birkaç seansta kazançlara öncülük ederken, Endonezya ve Güney Kore güçlü getiriler sağladı. Genişleyen ralli, gelişmekte olan piyasaların 2026 yılındaki getirilerinin yalnızca birkaç büyük yapay zeka ve yarı iletken şirketinde yoğunlaştığına dikkat çeken analistlerin ilgisini çekti. Neuberger Berman'a göre, yıl ortasına kadar endeksin yaklaşık %22'lik yılbaşından bu yana getirisinin 14 puanlık kısmını sadece üç şirket: TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 2.85%, Samsung Electronics ve SK Hynix oluşturdu.nb+1

Yapısal Desteklerin Yanı Sıra Riskler de Varlığını Koruyor

Rallinin kalıcılığı birkaç sınavla karşı karşıya. UBS Portföy Yönetimi, ABD ile İran arasında yeniden başlayan çatışmaları, daha güçlü bir doları ve yapay zeka bağlantılı pozisyonlarda olası bir tersine dönüşü temel riskler olarak gösterdi. Fed Başkanı Kevin Warsh'un enflasyona yönelik şahin söylemlerinin yarattığı belirsizlik faiz beklentilerini sarsarken, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi Temmuz sonu itibarıyla yılbaşından bu yana 57 baz puan yükseldi.ubs

Yine de yapısal destekler varlığını sürdürüyor. Zayıflayan dolar eğilimi, Asya genelinde yapay zeka kaynaklı sermaye harcamaları ve gelişmekte olan piyasa hisselerinin yaklaşık 14 katı ileriye dönük fiyat-kazanç oranıyla işlem gördüğü cazip değerlemeler, gelişmekte olan piyasalara sermaye çekmeye devam ediyor. Alliance Bernstein, gelişmekte olan piyasa hisselerinin 2026'nın ilk yarısında en iyi performans gösteren varlık sınıfları arasında yer aldığını ve getirilerin teknoloji sektörünün ötesine giderek daha fazla yayıldığını belirtti.mandg+2