Les hedge funds lorgnent Hong Kong au détriment de Singapour sur fond de rivalité fiscale

Un nombre croissant de fonds spéculatifs et de gestionnaires d'actifs envisagent activement de déplacer du personnel et des bureaux de Singapour vers Hong Kong, poussés par les vastes réformes fiscales de Hong Kong qui promettent d'éliminer les prélèvements sur l'intérêt porté et les commissions de performance pour les gestionnaires de fonds.

Une association professionnelle signale un risque d'exode

L'Alternative Investment Management Association, un groupe mondial représentant des gestionnaires de fonds spéculatifs, des sociétés de capital-investissement et d'autres institutions, a averti l'Autorité monétaire de Singapour dans une lettre cette semaine que certains de ses membres ont des "discussions actives" avec des gestionnaires de portefeuille et du personnel cherchant à déménager d'ici quelques mois. "Il ne s'agit pas de cas isolés", a écrit le groupe, pointant du doigt un "gestionnaire mondial de premier plan" non identifié dont les effectifs à Singapour ont diminué tandis que sa présence à Hong Kong "a été multipliée", soit "un renversement de situation par rapport à il y a quelques années seulement, alors que Singapour était son centre de gravité régional".The Standard 英文虎報+1

AIMA a appelé Singapour à réagir par des changements radicaux dans ses incitations et ses impôts, qualifiant la fiscalité des particuliers de "levier décisif pour la cohorte la plus mobile". L'organisation a noté que plusieurs gestionnaires mondiaux ont déjà exclu le pays de leurs projets pour de nouvelles implantations régionales.The Edge Malaysia

La révolution fiscale de Hong Kong

Le gouvernement de Hong Kong a soumis un projet de loi à son Conseil législatif par l'intermédiaire de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited le 24 juin 2026, visant à exonérer d'impôts l'intérêt porté et les commissions de performance éligibles, tant au niveau des entreprises que des particuliers, instaurant un taux effectif de 0 % avec un effet rétroactif à partir d'avril 2025. La législation couvre les hedge funds, le crédit privé, les actifs numériques, les fonds immobiliers et un large éventail d'investissements alternatifs.KPMG+1

KPMG a publié ses perspectives sur la gestion d'actifs et le capital-investissement à Hong Kong le 22 juillet, qualifiant ces réformes de catalyseur devant "provoquer un afflux important de gestionnaires d'actifs régionaux et mondiaux dans la ville". Ces réformes coïncident avec les actifs sous gestion records de Hong Kong, qui s'élevaient à 42 200 milliards de dollars de Hong Kong fin 2025, soutenus par une hausse de 193 % des entrées nettes de fonds cette année-là.KPMG+1

Singapour pèse sa réponse

Singapour ne reste pas immobile. Bloomberg a rapporté le 20 juillet que l'Autorité monétaire de Singapour envisage de réduire les impôts et de faciliter l'entrée de talents étrangers pour les fonds spéculatifs. Une mesure à l'étude abaisserait le taux d'impôt sur les sociétés appliqué aux sociétés d'investissement en dessous du taux incitatif actuel de 10 %, par rapport au taux standard de 17 %. Toutefois, aucune politique définitive n'a été annoncée.The Standard 英文虎報+3

AIMA a souligné que la pression concurrentielle s'étend au-delà de Hong Kong, la GIFT City en Inde, les Émirats arabes unis et d'autres juridictions courtisant également les talents mobiles de la gestion de fonds.The Edge Malaysia