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Les emprunteurs étrangers battent des records sur les marchés obligataires d’Asie-Pacifique
- Les obligations kangaroo ont atteint un niveau record de 60 milliards de dollars australiens fin juillet, en hausse de 40 % par rapport à 2025, tandis que les ventes d'obligations en yuan dim sum et panda ont chacune bondi de plus de 60 %, selon Reuters.
reuters - Le boom des investissements dans l'IA et les déficits publics élevés intensifient la concurrence pour le capital, incitant des entreprises comme Alphabet et des États comme le Portugal et le Brésil à se diversifier.
reuters+1 - La responsable du syndicat de dette Asie-Pacifique d'HSBC a évoqué un « point de bascule », estimant que ces marchés offrent désormais une taille significative qui n'existait pas il y a quelques années.
reuters
Les émetteurs étrangers affluent à un rythme sans précédent sur des marchés obligataires d'Asie-Pacifique autrefois de niche. Les ventes d'obligations kangaroo, panda et dim sum ont ainsi atteint des sommets historiques en 2026, alors que la hausse des besoins mondiaux d'emprunt pousse les entreprises et les gouvernements à chercher au-delà des marchés traditionnels en dollars et en euros.
Émissions records dans toute la région
Les ventes d'obligations kangaroo, des titres libellés en dollars australiens émis par des emprunteurs étrangers, ont atteint un niveau record de 60 milliards de dollars australiens (environ 42 milliards de dollars) à la fin juillet, soit une hausse d'environ 40 % par rapport à 2025, selon les données de LSEG citées par Reuters. Les émissions en dollars de Hong Kong ont également atteint des niveaux records.reuters
Les obligations chinoises panda (sur le marché intérieur) et dim sum (offshore) ont progressé encore plus rapidement. Les ventes d'obligations panda ont atteint environ 160 milliards de yuan (24 milliards de dollars) et les ventes de dim sum ont atteint 350 milliards de yuan au cours du premier semestre de l'année, enregistrant toutes deux une hausse de plus de 60 % sur un an, selon Goldman Sachs. Les emprunteurs internationaux ont représenté environ la moitié de ce volume.businesstimes+1
La banque allemande Commerzbank, le fournisseur d'énergie français Engie , Henkel, Singapore Airlines et le gouvernement portugais ont tous émis des obligations en dollars australiens ou en yuan pour la première fois cette année.reuters
« Nous avons atteint un point de bascule où ces marchés sont devenus nettement plus importants, tant pour les acteurs locaux que, inévitablement, pour les acteurs internationaux », a déclaré Carla Goudge, responsable du syndicat de dette Asie-Pacifique chez HSBC .reuters
Les dépenses en IA et les déficits mondiaux stimulent la diversification
L'afflux vers les marchés asiatiques reflète des pressions plus larges. Les ventes mondiales d'obligations internationales syndiquées ont atteint un niveau record de plus de 4 000 milliards de dollars à la fin juillet, contre environ 3 500 milliards de dollars à la même période l'an dernier, selon LSEG. Le boom des investissements dans l'intelligence artificielle et les déficits publics élevés intensifient la concurrence pour le capital sur les principaux marchés obligataires.reuters
Même les ventes d'obligations en yens par des emprunteurs étrangers ont doublé cette année. L'émission obligataire record en yens d'Alphabet a été un moteur majeur, bien que les émissions se situent à un sommet de sept ans même sans elle.businesstimes+1
Les banquiers conseillent à leurs clients de diversifier leurs sources de financement au plus tôt, alors que les géants technologiques se bousculent sur les marchés traditionnels dont ils dépendent. « Pour la plupart des émetteurs qui s'éloignent de leurs devises principales, c'est souvent le résultat de programmes de financement plus vastes », a expliqué Hampus Falth, responsable du syndicat des marchés de capitaux d'emprunt pour la région EMEA chez Mizuho .reuters
Les gouvernements se bousculent pour leurs premières émissions
La tendance s'étend aux emprunteurs souverains. Le Portugal est devenu le premier gouvernement de la zone euro à émettre une obligation dim sum en avril, levant près de 2 milliards de yuan (300 millions de dollars) et convertissant le produit en euros avec une légère économie à la clé. Le Brésil prévoit d'émettre sa toute première obligation panda plus tard cette année, et le Kenya envisage également ce marché.reuters
Christopher Kent, gouverneur adjoint de la banque centrale d'Australie, a déclaré lors d'un événement Reuters NEXT le 13 août que la dynamique s'auto-entretient : « Plus d'investisseurs viennent ici pour acheter ces obligations et plus d'émetteurs pensent que c'est un bon endroit pour émettre, pour diverses raisons, ce qui génère de la croissance, et cette croissance en entraîne d'autres ».businesstimes
Sources (7)
- 1 From kangaroos to dim sum, foreign borrowers rush into Asia-Pacific bond markets www.reuters.com
- 2 ‘Dim sum', ‘panda', ‘kangaroo': Why foreign borrowers are flocking to Asia-Pacific bond markets www.businesstimes.com.sg
- 3 Kangaroo, Panda, Dim Sum: Foreign Bond Sales Hit ... finance.yahoo.com
- 4 Foreign Borrowers Expand Across Asia Pacific Bond Markets as Regional Issuance Hits Records mezha.net
- 5 Kangaroo, Panda, Dim Sum: Foreign Bond Sales Hit Records Across Asia beincrypto.com
- 6 From kangaroos to dim sum, foreign borrowers rush into Asia-Pacific bond markets www.tradingview.com
- 7 Foreign Borrowers Turn to Asia-Pacific Bond Markets profit.pakistantoday.com.pk
