Ausländische Schuldner sorgen für Rekorde an Asien-Pazifik-Anleihemärkten

Ausländische Emittenten strömen in beispiellosem Tempo in die einstigen Nischenmärkte für Anleihen im Asien-Pazifik-Raum. Sie treiben die Verkäufe von Kangaroo-, Panda- und Dim-Sum-Anleihen im Jahr 2026 auf Allzeithochs, da steigender globaler Finanzierungsbedarf Unternehmen und Regierungen dazu zwingt, über die traditionellen Dollar- und Euro-Märkte hinauszublicken.

Rekordemissionen in der gesamten Region

Die Verkäufe von Kangaroo-Anleihen, auf Australische Dollar lautende Wertpapiere ausländischer Schuldner, erreichten bis Ende Juli ein Rekordvolumen von 60 Milliarden Australischen Dollar (etwa 42 Milliarden US-Dollar). Das ist ein Plus von rund 40% gegenüber 2025, wie aus von Reuters zitierten LSEG-Daten hervorgeht. Auch die Emissionen in Hongkong-Dollar erreichten Rekordniveau.reuters

Chinesische Onshore-Panda-Anleihen und Offshore-Dim-Sum-Anleihen legten noch schneller zu. Die Verkäufe von Panda-Anleihen erreichten im ersten Halbjahr rund 160 Milliarden Yuan (24 Milliarden US-Dollar) und die Verkäufe von Dim-Sum-Anleihen 350 Milliarden Yuan. Beide stiegen im Jahresvergleich um mehr als 60%, wie Goldman Sachs mitteilte. Auf internationale Kreditnehmer entfiel etwa die Hälfte dieses Volumens.businesstimes+1

Die deutsche Commerzbank, der französische Energiekonzern Engie ↗ 0.93%, Henkel, Singapore Airlines und die portugiesische Regierung verkauften in diesem Jahr erstmals Anleihen in Australischen Dollar oder Yuan.reuters

"Wir haben einen Wendepunkt erreicht, an dem diese Märkte sowohl für lokale Akteure als auch zwangsläufig für internationale Namen von deutlich größerer Bedeutung geworden sind", sagte Carla Goudge, Leiterin des Schuldenkonsortiums für die Region Asien-Pazifik bei HSBC ↘ 0.99%.reuters

KI-Ausgaben und globale Defizite treiben Diversifizierung an

Der Ansturm auf die asiatischen Märkte spiegelt einen breiteren Druck wider. Das weltweite Volumen internationaler konsortialer Anleiheverkäufe erreichte bis Ende Juli ein Rekordniveau von über 4 Billionen US-Dollar, verglichen mit rund 3,5 Billionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, so LSEG. Der Investitionsboom im Bereich der künstlichen Intelligenz und erhöhte Staatsdefizite verschärfen den Wettbewerb um Kapital an den wichtigsten Anleihemärkten.reuters

Sogar die Yen-Anleiheverkäufe ausländischer Emittenten haben sich in diesem Jahr verdoppelt. Alphabets ↘ 1.68% Rekordverkauf bei Yen-Anleihen war ein wesentlicher Treiber, doch die Emissionen befinden sich auch ohne diesen Deal auf einem Siebenjahreshoch.businesstimes+1

Banken raten ihren Kunden bereits frühzeitig zur Diversifizierung ihrer Finanzierungsquellen, da Hyperscaler die traditionellen Märkte verdrängen, auf die sie angewiesen sind. "Für die meisten Emittenten, die außerhalb ihrer Kernwährungen emittieren, ist dies oft das Ergebnis größerer Finanzierungsprogramme", sagte Hampus Falth, Leiter des Fremdkapitalmarktkonsortiums für EMEA bei Mizuho ↘ 3.21%.reuters

Regierungen bereiten Debütemissionen vor

Der Trend erstreckt sich auch auf staatliche Kreditnehmer. Portugal verkaufte im April als erste Regierung der Eurozone eine Dim-Sum-Anleihe, nahm fast 2 Milliarden Yuan (300 Millionen US-Dollar) auf und tauschte den Erlös mit einer geringen Ersparnis zurück in Euro. Brasilien plant, noch in diesem Jahr seine allererste Panda-Anleihe zu begeben, und auch Kenia prüft diesen Markt.reuters

Christopher Kent, stellvertretender Gouverneur der australischen Zentralbank, erklärte am 13. August auf einer Reuters NEXT-Veranstaltung, dass sich die Dynamik selbst verstärkt: "Möglichst viele Investoren kommen hierher, um diese Anleihen zu kaufen, und immer mehr Emittenten halten dies aus verschiedenen Gründen für einen guten Ort für Emissionen. So entsteht Wachstum, und dieses Wachstum erzeugt wiederum noch mehr Wachstum".businesstimes