Le PMI de la zone euro dépasse les attentes et renforce l’hypothèse d’une hausse des taux de la BCE en septembre

La Banque centrale européenne semble en passe de relever ses taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de septembre, après que les données préliminaires du PMI de la zone euro pour le mois d'août sont ressorties plus fortes que prévu, renforçant l'idée que l'économie du bloc peut absorber un nouveau durcissement monétaire même si l'inflation portée par l'énergie s'accélère.

L'activité reste solide

L'indice Purchasing Managers' Index (PMI) flash composite de la zone euro s'est élevé à 52,1 en août, dépassant les prévisions après 52,0 en juillet, la production manufacturière grimpant à 52,8 contre 51,9 le mois précédent. L'activité dans les services est restée stable à 51,7. Au niveau des pays, les performances ont divergé : l'indice composite de l'Allemagne s'est légèrement replié à 51,0 et celui de la France a glissé à 48,8, tandis que la périphérie a accéléré de 1,4 point à 55,8.investing

Barclays ↘ 1.84% a maintenu sa prévision d'une hausse en septembre, soulignant qu'« avec une activité qui reste solide, une inflation appelée à s'accélérer encore et des évolutions sur le marché de l'énergie ne montrant guère de signe de répit, nous continuons de prévoir une hausse des taux de 25 pb par la BCE lors de sa réunion de septembre ». Le courtier s'attend à ce que la BCE fasse une pause après septembre, mais a précisé que les risques restent orientés vers une posture plus restrictive si les prix de l'énergie ne se normalisent pas.investing

Les pressions inflations s'intensifient

L'inflation globale définitive de juillet a été confirmée à 2,9 % sur un an, en hausse par rapport aux 2,8 % de juin, principalement tirée par un rebond de l'inflation énergétique à 10,3 %. Barclays prévoit que l'inflation globale atteindra 3,4 % en août et culminera à 3,6 % au quatrième trimestre avant de converger progressivement vers l'objectif de 2 % de la BCE au cours de l'année 2027. L'inflation sous-jacente s'est maintenue à 2,5 %, tandis que la hausse des salaires négociés a ralenti à 2,4 % au deuxième trimestre.investing

La hausse des prix du pétrole liée à la crise du détroit d'Ormuz et le niveau élevé des rendements obligataires ont renforcé les anticipations d'une posture ferme de la BCE. L'EUR/USD s'est traité autour de 1,1670 pendant la session asiatique mardi, soutenu par les anticipations de hausse des taux.fxstreet

Cipollone relativise le risque de stagflation

Piero Cipollone, membre du directoire de la BCE, a déclaré dans un entretien publié lundi que le risque de stagflation découlant de la crise d'Ormuz est « plutôt distant », selon Reuters. « Nous devrons bien sûr surveiller l'évolution de l'environnement macroéconomique, mais pour l'instant aucun signe ne pointe vers un scénario de stagflation », a-t-il affirmé.kitco

Les intervenants de marché attendent désormais les données du climat des affaires IFO en Allemagne prévues mardi, les chiffres de la confiance des consommateurs américains ainsi que le discours du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à Jackson Hole vendredi pour obtenir de nouvelles indications sur la tendance.fxstreet